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通脹警報拉響！美聯儲官員集體「放鷹」，美元指數或劍指110關口？
智昇 資訊
2025-02-13 09:32:48
美國1月CPI同比跳漲3%，連續第四個月加速，核心通脹壓力未減。美聯儲主席鮑威爾及多位官員密集表態，強調需維持限制性政策直至通脹明確回歸2%目標，市場對降息預期大幅降溫。疊加特朗普關稅政策的不確定性，美聯儲決策難度升級，美元指數獲強力支撐，或開啟新一輪上漲周期。
1. 通脹數據超預期：美聯儲鷹派立場強化
美國1月CPI同比上漲3%，住房、食品和汽油價格全面推高通脹。鮑威爾在國會聽證會上直言「通脹尚未達標」，強調需等待更明確信號才能降息。市場預期迅速調整：交易員押注首次降息推遲至9月，全年僅降25個基點。10年期美債收益率飆升10個基點至4.6%，創年內新高，直接提振美元吸引力。
2. 美聯儲官員集體「放鷹」：降息遙遙無期
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱「需時間確認通脹趨勢」，芝加哥聯儲主席古爾斯比警告「若數據持續高位，工作遠未完成」。官員表態與CPI數據形成共振，強化「Higher for Longer」預期。美聯儲去年降息周期戛然而止，當前政策觀望姿態為美元提供長期支撐。
3. 特朗普政策「火上澆油」：通脹與美元雙刃劍
特朗普關稅政策時間表反覆變動，移民、稅收等新政方向不明，加劇經濟不確定性。其呼籲「降息與關稅齊頭並進」引發市場波動，美股應聲下跌。若關稅全面落地推升進口成本，可能進一步固化通脹粘性，迫使美聯儲延長高利率，美元指數獲雙重利好（利率差+避險需求）。
4. 對美元指數的影響分析
短期暴漲動能：鷹派貨幣政策+美債收益率跳升，吸引全球資本迴流美元資產，美指有望突破關鍵阻力位。
中期支撐穩固：若PCE數據（2月28日公布）延續通脹壓力，9月前降息無望，美元將維持高位震蕩。
風險變量：特朗普政策若引發貿易戰升級，避險情緒或進一步推高美元，關鍵阻力在1月13日高點110.17附近，這也是逾兩年高點阻力所在，不排除美元指數再度上探該位置附近阻力的可能性；但若通脹意外回落，市場可能重定價降息預期，美指承壓。
總結
超預期通脹數據與美聯儲鷹派立場形成合力，美元指數短期劍指新高。特朗普政策的不確定性既可能通過通脹固化延長美元強勢周期，也可能因貿易風險放大避險買盤。當前市場邏輯清晰——只要「通脹-高利率-強美元」鏈條未打破，美指上行趨勢難逆轉。
1. 通脹數據超預期：美聯儲鷹派立場強化
美國1月CPI同比上漲3%，住房、食品和汽油價格全面推高通脹。鮑威爾在國會聽證會上直言「通脹尚未達標」，強調需等待更明確信號才能降息。市場預期迅速調整：交易員押注首次降息推遲至9月，全年僅降25個基點。10年期美債收益率飆升10個基點至4.6%，創年內新高，直接提振美元吸引力。
2. 美聯儲官員集體「放鷹」：降息遙遙無期
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱「需時間確認通脹趨勢」，芝加哥聯儲主席古爾斯比警告「若數據持續高位，工作遠未完成」。官員表態與CPI數據形成共振，強化「Higher for Longer」預期。美聯儲去年降息周期戛然而止，當前政策觀望姿態為美元提供長期支撐。
3. 特朗普政策「火上澆油」：通脹與美元雙刃劍
特朗普關稅政策時間表反覆變動，移民、稅收等新政方向不明，加劇經濟不確定性。其呼籲「降息與關稅齊頭並進」引發市場波動，美股應聲下跌。若關稅全面落地推升進口成本，可能進一步固化通脹粘性，迫使美聯儲延長高利率，美元指數獲雙重利好（利率差+避險需求）。
4. 對美元指數的影響分析
短期暴漲動能：鷹派貨幣政策+美債收益率跳升，吸引全球資本迴流美元資產，美指有望突破關鍵阻力位。
中期支撐穩固：若PCE數據（2月28日公布）延續通脹壓力，9月前降息無望，美元將維持高位震蕩。
風險變量：特朗普政策若引發貿易戰升級，避險情緒或進一步推高美元，關鍵阻力在1月13日高點110.17附近，這也是逾兩年高點阻力所在，不排除美元指數再度上探該位置附近阻力的可能性；但若通脹意外回落，市場可能重定價降息預期，美指承壓。
總結
超預期通脹數據與美聯儲鷹派立場形成合力，美元指數短期劍指新高。特朗普政策的不確定性既可能通過通脹固化延長美元強勢周期，也可能因貿易風險放大避險買盤。當前市場邏輯清晰——只要「通脹-高利率-強美元」鏈條未打破，美指上行趨勢難逆轉。
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