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日本央行「縮表+加息」雙管齊下，收益率上升難阻政策緊縮步伐
智昇 資訊
2025-02-28 14:48:31
日本央行副行長內田真一周五（2月28日）明確表示，儘管近期國債收益率上升，央行仍將繼續縮減購債規模，並強調其巨額債券持倉對經濟仍具有強大的刺激效應。與此同時，內田重申，若經濟和物價走勢符合預期，央行準備進一步提高短期利率。這一表態凸顯了日本央行在通脹逐步接近目標水平之際，堅定推進貨幣政策正常化的決心。
縮減購債規模不變
內田真一強調，儘管近期國債收益率上升，但日本央行對短期政策利率和公債操作的立場沒有改變。他表示，收益率上升反映了市場對經濟、物價前景以及海外形勢的看法，而央行的巨額債券持倉仍對經濟產生強大的貨幣寬鬆效應。
加息預期升溫
內田重申，若經濟和物價走勢符合央行預測，央行將繼續提高短期利率。這一表態與日本央行行長植田和男此前的警告相呼應，後者指出全球經濟前景存在高度不確定性，部分原因是美國總統特朗普的關稅威脅。路透調查顯示，多數經濟學家預計日本央行今年將再升息一次，最有可能在第三季度將利率上調至0.75%。
經濟與通脹前景
內田指出，日本經濟正在溫和復蘇，儘管仍存在一些疲態。基礎通脹正逐步升向央行2%的目標，這為央行進一步收緊政策提供了依據。然而，全球經濟不確定性（如貿易緊張局勢）可能對日本經濟復蘇構成風險。
未來展望
當被問及縮表計劃和加息前景是否會推高債券收益率時，內田表示「這要由市場來決定」。這一表態表明，日本央行在推進政策正常化的同時，也在密切關注市場反應。未來，央行的政策路徑將取決於經濟數據、通脹表現以及全球經濟環境的變化。
總結：政策緊縮步伐堅定，市場波動風險猶存
日本央行在縮減購債規模和加息方面的堅定立場，顯示出其對經濟復蘇和通脹目標的信心。然而，全球經濟不確定性和市場波動風險仍不容忽視。隨着日本央行逐步推進貨幣政策正常化，市場需密切關注其政策調整對國債收益率、日元匯率以及整體經濟的影響。未來幾個月，日本央行的政策動向將成為全球金融市場的重要焦點。
短期來看，日本央行明確表示將繼續縮減購債規模，並可能進一步加息，這強化了市場對貨幣政策緊縮的預期。這種預期可能吸引資金流入日元，推高其匯率。
縮減購債規模不變
內田真一強調，儘管近期國債收益率上升，但日本央行對短期政策利率和公債操作的立場沒有改變。他表示，收益率上升反映了市場對經濟、物價前景以及海外形勢的看法，而央行的巨額債券持倉仍對經濟產生強大的貨幣寬鬆效應。
加息預期升溫
內田重申，若經濟和物價走勢符合央行預測，央行將繼續提高短期利率。這一表態與日本央行行長植田和男此前的警告相呼應，後者指出全球經濟前景存在高度不確定性，部分原因是美國總統特朗普的關稅威脅。路透調查顯示，多數經濟學家預計日本央行今年將再升息一次，最有可能在第三季度將利率上調至0.75%。
經濟與通脹前景
內田指出，日本經濟正在溫和復蘇，儘管仍存在一些疲態。基礎通脹正逐步升向央行2%的目標，這為央行進一步收緊政策提供了依據。然而，全球經濟不確定性（如貿易緊張局勢）可能對日本經濟復蘇構成風險。
未來展望
當被問及縮表計劃和加息前景是否會推高債券收益率時，內田表示「這要由市場來決定」。這一表態表明，日本央行在推進政策正常化的同時，也在密切關注市場反應。未來，央行的政策路徑將取決於經濟數據、通脹表現以及全球經濟環境的變化。
總結：政策緊縮步伐堅定，市場波動風險猶存
日本央行在縮減購債規模和加息方面的堅定立場，顯示出其對經濟復蘇和通脹目標的信心。然而，全球經濟不確定性和市場波動風險仍不容忽視。隨着日本央行逐步推進貨幣政策正常化，市場需密切關注其政策調整對國債收益率、日元匯率以及整體經濟的影響。未來幾個月，日本央行的政策動向將成為全球金融市場的重要焦點。
短期來看，日本央行明確表示將繼續縮減購債規模，並可能進一步加息，這強化了市場對貨幣政策緊縮的預期。這種預期可能吸引資金流入日元，推高其匯率。
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