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紐約聯儲指標顯示美國1月通脹加劇
智昇 資訊
2025-03-04 11:25:44
關於上周五公布的PCE通脹數據有一個有趣的轉折，紐約聯儲否定了PCE同比正在降溫的觀點。
早在2022年4月，當美聯儲青睞的通脹指標PCE同比向2022年6月的7.2%高點飆升時，紐約聯儲的研究人員就提出了一種新的通脹指標，該指標基於PCE指數中的數據，但試圖顯示通脹的「持久性」。他們通過不同方式聚合PCE組件來做到這一點，他們稱之為多元核心趨勢通脹（MCT通脹）。
這個想法也許是為了表明，在表面之下，通脹並沒有那麼糟糕，而且它不那麼持久，而且正在消失。自MCT發明以來的大部分時間里，MCT通脹遠低於核心和總體PCE。
如今他們發佈了1月份的MCT。1月份PCE于上周五公布，媒體爭相報道的是，同比通脹數據略有降溫。需要指出的是，在經歷了幾個月的無情加速之後，月度增幅、3個月增幅和6個月增幅都顯示出自2024年春季以來最嚴重的通脹，但服務業巨大的基數效應冷卻了服務業的同比增幅，從而冷卻了核心PCE和整體PCE。
所以現在1月份的MCT，它試圖顯示通脹的「持續性」，使用相同的基礎數據，但劃分不同。「暫時」一詞被鮑威爾本人棄用后，「持續性」已成為一個巨大的概念。
1月份的MCT同比增幅度從去年12月的2.63%提高至2.86%，這是自2024年3月以來的最大增幅，主要受「除住房外服務」的推動，「核心商品」（不包括食品和能源商品）的影響較小。
換句話說，目前住房已不再是通脹的驅動因素，價格壓力已經轉移到非住房服務和核心商品上。
上周五的數據：整體PCE降至+2.51%，核心PCE降至2.65%。
早在2022年4月，當美聯儲青睞的通脹指標PCE同比向2022年6月的7.2%高點飆升時，紐約聯儲的研究人員就提出了一種新的通脹指標，該指標基於PCE指數中的數據，但試圖顯示通脹的「持久性」。他們通過不同方式聚合PCE組件來做到這一點，他們稱之為多元核心趨勢通脹（MCT通脹）。
這個想法也許是為了表明，在表面之下，通脹並沒有那麼糟糕，而且它不那麼持久，而且正在消失。自MCT發明以來的大部分時間里，MCT通脹遠低於核心和總體PCE。
如今他們發佈了1月份的MCT。1月份PCE于上周五公布，媒體爭相報道的是，同比通脹數據略有降溫。需要指出的是，在經歷了幾個月的無情加速之後，月度增幅、3個月增幅和6個月增幅都顯示出自2024年春季以來最嚴重的通脹，但服務業巨大的基數效應冷卻了服務業的同比增幅，從而冷卻了核心PCE和整體PCE。
所以現在1月份的MCT，它試圖顯示通脹的「持續性」，使用相同的基礎數據，但劃分不同。「暫時」一詞被鮑威爾本人棄用后，「持續性」已成為一個巨大的概念。
1月份的MCT同比增幅度從去年12月的2.63%提高至2.86%，這是自2024年3月以來的最大增幅，主要受「除住房外服務」的推動，「核心商品」（不包括食品和能源商品）的影響較小。
換句話說，目前住房已不再是通脹的驅動因素，價格壓力已經轉移到非住房服務和核心商品上。
上周五的數據：整體PCE降至+2.51%，核心PCE降至2.65%。
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