日銀升息預期助推，美元/日元跌至近五個月低點

周一（3月10日），美元/日元匯率觸及147.086低點，接近10月以來的最低水平，延續了上周五美國就業數據公布后的跌勢。目前，匯價交易於147.70附近。日元持續獲得支撐，主要受益於市場對日本央行進一步加息的預期以及美聯儲降息前景帶來的美元承壓。



基本面分析
日本勞工部周一發佈的數據顯示，1月基本工資同比上漲3.1%，創下自1992年10月以來最大漲幅。雖然名義工資增長從12月的4.4%放緩至2.8%，為三個月來最低，但實際現金收入在連續兩個月增長後下降了1.8%，反映了持續通脹的影響。這些數據強化了市場預期，即日本將繼續出現顯著的工資上漲，進而推動需求驅動型通脹。

日本UA Zensen工會組織（代表零售、餐飲等行業工會）表示，其成員工會在2025年工資談判中，為全職員工平均要求6.11%的漲薪，而兼職工作者的工資增長要求平均為7.16%。這進一步證實了日本強勁的薪資增長趨勢，為日本央行提供了繼續收緊貨幣政策的理由。

與此同時，日本10年期國債收益率升至2009年6月以來的最高水平，進一步縮小了日本與其他國家的利差，增強了低收益貨幣日元的吸引力。美國方面，就業數據顯示，2月份新增非農就業人口為15.1萬，低於預期的16萬，且1月數據從之前報告的14.3萬向下修正至12.5萬。失業率意外升至4.1%，儘管平均時薪增長從1月份修正後的3.9%上升至4%。

這些數據加深了市場對美國經濟活動可能放緩的擔憂，特別是在特朗普政府貿易政策不確定性的背景下，可能迫使美聯儲最早於6月恢復降息周期。交易者目前預計美聯儲今年將有三次每次25個基點的降息。美聯儲主席鮑威爾上周五表示，如果通脹進展停滯，美聯儲可以維持政策緊縮更長時間；如果勞動力市場意外走弱或通脹降幅超過預期，則可以放鬆政策。

貿易政策方面，特朗普政府暫時豁免了符合美國-墨西哥-加拿大協議的商品一個月的關稅，但美國商務部長霍華德·魯特尼克上周日晚表示，定於周三生效的對鋼鐵和鋁進口25%的關稅不太可能推遲。這些不確定性繼續支撐日元的避險屬性，同時壓制美元/日元匯率。

技術面分析師解讀：
從技術面來看，美元/日元目前處於明顯的下行通道中。價格已跌破多條關鍵均線，包括50日、100日和200日移動均線，顯示出強勁的空頭勢頭。近期的走勢形成了一系列更低的高點和更低的低點，確認了下降趨勢的形成。

當前價格接近147.00整數關口，這一心理水平可能提供短期支撐。如果跌破該支撐，下一個關鍵支撐位在146.94附近，即近期低點。進一步下行可能測試145.00的整數關口，該位置也是去年10月以來的顯著支撐區域。



MACD指標顯示負值（-0.214），DIFF為-1.479，DEA為-1.372，表明短期內空頭勢頭佔據主導。相對強弱指標（RSI）目前處於32附近，接近超賣區域（30以下），這可能預示着短期內可能出現技術性反彈。

值得注意的是，匯價在2月經歷了一輪大幅下跌后，可能會在近期尋找築底機會。然而，基本面因素繼續對美元/日元施加下行壓力，尤其是日本央行升息預期與美聯儲降息預期的雙重影響，這可能會限制任何反彈的幅度。

撰寫本文時，美元/日元報147.698，日內下跌0.21%。