特朗普推進「對等關稅」政策，全球貿易體系或迎重大震蕩

美國總統特朗普計劃最早於周三簽署行政令，要求美國對進口商品徵收與他國相同的稅率。他在此前向媒體表示：「現在是實施對等關稅的時候了，你們會經常聽到這個詞。如果他們對我們徵稅，我們也會對他們徵稅。」

特朗普曾暗示該行政令將在周二或周三正式出台，但當被問及是否會如期簽署時，他僅回應稱：「讓我們看看會發生什麼。」

自上任以來，特朗普已在不到一個月的時間里密集推出一系列關稅政策，使美國經濟走上了一條全新的軌道。他的目標是通過貿易調整來提振國內經濟，儘管他也承認這可能帶來通脹和經濟動蕩的風險。然而，最終影響仍將取決於具體的關稅措施及各國的應對方式。

對等關稅或推高美國物價，引發全球報復措施
根據美國人口普查局的數據，2024年美國進口總額達4.1萬億美元。如果新政全面實施，等同於對美國消費者和企業加征大規模關稅，可能顯著推高商品價格，並導致各國採取報復性措施，對全球經濟增長構成壓力。

特朗普簽署該行政令將意味着美國關稅政策的重大轉向。他的前任總統們通常將關稅視為策略性工具，而非主要財政收入來源。但特朗普的立場截然不同，他曾表示希望恢復19世紀90年代的模式，即關稅成為美國政府的主要收入來源。

然而，如果關稅政策未能帶來預期的就業增長，反而加劇通脹，將成為反對黨攻擊的焦點。參議院民主黨領袖查克·舒默對此表示：「無論怎麼看，這都會推高消費者成本。我將與同僚們合作，努力解決這一問題，降低物價，並讓這些億萬富翁讓位。」

美墨加貿易關係緊張，歐洲或採取報復性關稅
除了對等關稅政策，特朗普政府還計劃對墨西哥和加拿大實施新關稅，理由是這兩個國家未能有效遏制非法移民和毒品走私。特朗普已宣布，自3月1日起，若情況未改善，他將對墨西哥和加拿大加征新一輪關稅。

此外，特朗普于周一終止了對2018年鋼鋁關稅的豁免，並進一步提高了鋁關稅。他還表示，可能對進口汽車、芯片和藥品徵收額外關稅。

在歐洲，特朗普的鋼鋁關稅決定已引發強烈反應。歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩表示：「對歐盟的不合理關稅不會沒有回應——我們將採取果斷且對等的反制措施。」

這可能意味着美國的摩托車、牛仔褲、波本威士忌和花生醬等商品將在歐洲市場面臨更高的稅收。與此同時，墨西哥和加拿大也在籌備相應的反制措施。

關稅政策可能影響美聯儲決策，經濟學家警告增長風險
多名經濟學家警告稱，特朗普政府的關稅政策可能導致經濟增長放緩，同時推高通脹水平，進而影響美聯儲的貨幣政策走向。

摩根士丹利策略師邁克爾·澤扎斯在報告中指出：「關稅政策的演變將決定經濟增長、通脹、利率以及美聯儲政策的方向。」

他進一步表示，這一政策轉變標志著全球化時代的終結，未來企業將難以通過海外低成本勞動力和原材料削減成本。這一調整可能需要多年時間完成，期間會對部分企業構成挑戰，同時也為部分行業帶來機遇。

高盛分析師則認為，即便特朗普此次簽署對等關稅行政令，也不太可能是美國關稅政策的最終形態。他們在周二的報告中寫道：「即便特朗普目前將對等關稅視為替代更大規模措施的一種方式，但我們仍處於四年任期的第四周，預計未來將有更多關稅政策出台。」

編輯觀點
特朗普的關稅政策無疑將對全球貿易體系產生深遠影響。對等關稅的實施可能引發廣泛的報復措施，進一步加劇全球供應鏈的不確定性。此外，關稅帶來的通脹壓力可能促使美聯儲重新考慮降息步伐，甚至可能延遲貨幣寬鬆政策。

從短期來看，這些政策可能推高美國國內的生產成本和物價，給消費者和企業帶來更大壓力。如果主要貿易夥伴採取對等反制，美國出口行業可能面臨更嚴峻的挑戰。

長期來看，這種政策調整可能加速全球供應鏈的重組，部分行業可能受益於生產迴流，而另一些行業則可能面臨成本上升和市場份額流失的風險。對於投資者而言，密切關注關稅政策的演變及其對通脹、經濟增長和市場波動的影響至關重要。