美元面臨進一步修正壓力，關稅威脅懸而未決

周四(2月13日)，儘管美國最新的高於預期的通脹數據本應強化美元，推動風險資產走弱，但市場對特朗普與普京通話內容的反應使得局勢變得更加撲朔迷離。對於美元和全球市場而言，關稅政策仍然是懸而未決的關鍵因素，尤其是特朗普可能即將簽署的新一輪關稅令，仍然為外匯市場帶來不小的不確定性。



市場動態與主要影響因素
昨天，美國發佈的通脹數據超出市場預期，按理應推動美元走強。通常情況下，通脹上行意味着美國經濟過熱，可能促使美聯儲繼續加息，從而支撐美元。然而，這一數據對市場的影響僅持續了幾小時，直到特朗普和俄羅斯總統普京進行的90分鐘電話會議的消息發佈。此番對話內容涉及俄烏局勢的和平談判，且普京對特朗普表態表達了樂觀的態度，立即引發了市場的關注。雖然這種改變不會直接影響美元走勢，但對於全球能源供應的潛在改善和歐洲安全局勢的影響卻開始浮現。

根據ING分析師Chris Turner的看法，雖然市場目前更傾向於關注這些政治談判帶來的利好信號（例如減少能源市場的干擾），但這也為美元提供了一些下行壓力。具體來看，原油和歐洲天然氣價格的急劇下跌為全球增長提供了支撐，這一動向對美元構成輕微的負面影響。而中國市場的回暖跡象，尤其是本地科技股的表現和對中國政策支持措施的期待，也進一步削弱了美元的強勢表現。美元/人民幣匯率再次跌破7.30，顯示出市場對於中國經濟復蘇的樂觀情緒。

然而，美元的進一步修正面臨著一個嚴峻的挑戰，那就是特朗普政府可能即將發佈的新一輪關稅措施。市場目前普遍關注是否會再次對印度、巴西和韓國等國家實施更高的關稅，以及這些關稅是否會追溯到此前的日期，這一不確定性在短期內可能使得美元維持一定的強勢。若關稅政策出台，可能會引發市場的避險情緒，使得美元需求短期內得到支撐。

美元指數前景分析
從技術面來看，美元指數（DXY）近期呈現出一定的回調跡象，當前交投於107.6165水平，並較昨日小幅回落。ING的分析師指出，短期內美元指數可能會繼續面臨修正壓力，目標區域可能會朝向107.00至107.30之間波動，這一水平區域被認為是當前的關鍵支撐位。若美元指數突破107.30，可能會進一步走高，甚至挑戰106.35區域。考慮到市場對關稅政策的反應，短期內美元走勢的變數仍較大。



此外，今日美國市場焦點將集中在初請失業金人數以及生產者物價指數（PPI）上。若PPI出現意外上行，可能會為美元提供一定的支撐，且對即將發佈的核心PCE物價指數（2月28日公布）產生影響。在這種情境下，美元可能重新進入強勢區間，進一步推動美元指數走高。

未來展望：關稅威脅與全球增長預期
在未來的幾天內，美元指數的走勢可能受到多重因素的交織影響。特朗普可能會對外公布新的關稅措施，這一消息對於全球市場的風險偏好以及美元的走向將產生關鍵影響。市場普遍預計，如果這些關稅措施對某些國家的影響較大，可能引發避險情緒，進而推動美元指數的上漲。反之，若市場感受到政策層面有所放鬆，或者特朗普的言辭沒有強硬到預期程度，美元指數或許會進一步回調。

除了關稅政策外，全球經濟增長的前景也可能在未來幾周內對美元產生影響。若中國等新興市場的經濟復蘇勢頭持續，可能削弱美元的強勢。與此同時，能源市場的回調也可能減輕美元的避險需求，導致其短期內的表現疲軟。

綜上所述，美元指數的走勢將在未來幾天繼續面臨多重不確定性，特別是在美國關稅政策發佈前，市場情緒可能會出現較大波動。短期內美元可能會繼續修正，目標區間在107.00至107.30之間，而外部風險因素則可能推動其進一步走向106.35區域。在此過程中，全球經濟數據及政策變化仍將成為決定美元走勢的關鍵因素。