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「萬億歐元」風暴：高盛上調德歐增長預期，軍備與基建成新引擎
智昇 資訊
2025-03-06 14:25:14
高盛周三（3月5日）上調了德國和歐元區2025年的經濟增長預期，主要得益於軍費和基礎設施支出的增加。德國新政府計劃放寬財政規定，舉債近1萬億歐元以支持國防和基建，這一舉措不僅將提振德國經濟，還可能對歐元區其他國家產生溢出效應。然而，高盛也指出，其他國家因財政空間有限，可能面臨削減開支或加稅的壓力，從而限制財政刺激的效果。
1. 德國經濟增長預期上調
高盛將德國2025年的經濟增長預期上調0.2個百分點至0.2%。這一調整主要基於德國新政府計劃通過舉債近1萬億歐元，大幅增加國防和基礎設施支出。這一財政擴張計劃預計將直接刺激德國國內需求，併為經濟增長提供新動力。
2. 歐元區經濟增長預期上調
高盛同時將歐元區2025年的經濟增長預期上調0.1個百分點至0.8%。高盛分析師團隊指出，德國的財政擴張將對鄰國產生溢出效應，預計法國、意大利和西班牙等國將加快增加軍費開支，以響應德國的轉變。到2027年，這些國家的國防開支佔GDP的比重預計將分別增至2.9%、2.8%和2.7%。
3. 財政限制與政策影響
儘管德國的財政擴張計劃為經濟增長提供了支持，但高盛指出，歐元區其他國家已接近財政極限，可能不得不通過削減開支或加稅來為新增支出提供資金。這將限制財政刺激的整體效果。此外，高盛認為，德國的財政擴張降低了歐洲央行將利率降至中性水平以下的壓力，預計歐洲央行不會在7月的政策會議上降息，而此前的預測是降息25個基點。
4. 歐洲央行政策展望
高盛預計，歐洲央行的指標利率到今年6月將達到2%，並預計在周四的貨幣政策會議上將存款利率下調25個基點至2.50%。這一調整反映了歐洲央行在經濟增長和通脹壓力之間的平衡考量。
總結
高盛上調德國和歐元區經濟增長預期，標志著軍費和基礎設施支出成為推動經濟復蘇的新引擎。然而，歐元區其他國家因財政空間有限，可能面臨削減開支或加稅的壓力，從而限制財政刺激的效果。未來，德國和歐元區的經濟增長將取決於財政政策的實施效果以及歐洲央行的貨幣政策調整。這一系列變化不僅將影響歐洲經濟格局，也可能對全球市場產生深遠影響。
高盛上調德國和歐元區經濟增長預期，表明市場對歐洲經濟復蘇的信心增強。這種樂觀情緒可能短期內提振歐元，因為經濟增長預期的改善通常會吸引資本流入，從而支撐匯率。
北京時間14:24,歐元兌美元現報1.0814/15。
1. 德國經濟增長預期上調
高盛將德國2025年的經濟增長預期上調0.2個百分點至0.2%。這一調整主要基於德國新政府計劃通過舉債近1萬億歐元，大幅增加國防和基礎設施支出。這一財政擴張計劃預計將直接刺激德國國內需求，併為經濟增長提供新動力。
2. 歐元區經濟增長預期上調
高盛同時將歐元區2025年的經濟增長預期上調0.1個百分點至0.8%。高盛分析師團隊指出，德國的財政擴張將對鄰國產生溢出效應，預計法國、意大利和西班牙等國將加快增加軍費開支，以響應德國的轉變。到2027年，這些國家的國防開支佔GDP的比重預計將分別增至2.9%、2.8%和2.7%。
3. 財政限制與政策影響
儘管德國的財政擴張計劃為經濟增長提供了支持，但高盛指出，歐元區其他國家已接近財政極限，可能不得不通過削減開支或加稅來為新增支出提供資金。這將限制財政刺激的整體效果。此外，高盛認為，德國的財政擴張降低了歐洲央行將利率降至中性水平以下的壓力，預計歐洲央行不會在7月的政策會議上降息，而此前的預測是降息25個基點。
4. 歐洲央行政策展望
高盛預計，歐洲央行的指標利率到今年6月將達到2%，並預計在周四的貨幣政策會議上將存款利率下調25個基點至2.50%。這一調整反映了歐洲央行在經濟增長和通脹壓力之間的平衡考量。
總結
高盛上調德國和歐元區經濟增長預期，標志著軍費和基礎設施支出成為推動經濟復蘇的新引擎。然而，歐元區其他國家因財政空間有限，可能面臨削減開支或加稅的壓力，從而限制財政刺激的效果。未來，德國和歐元區的經濟增長將取決於財政政策的實施效果以及歐洲央行的貨幣政策調整。這一系列變化不僅將影響歐洲經濟格局，也可能對全球市場產生深遠影響。
高盛上調德國和歐元區經濟增長預期，表明市場對歐洲經濟復蘇的信心增強。這種樂觀情緒可能短期內提振歐元，因為經濟增長預期的改善通常會吸引資本流入，從而支撐匯率。
北京時間14:24,歐元兌美元現報1.0814/15。
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