美聯儲「鷹派」信號再起：特朗普政策不確定性加劇，美元空頭加速？

亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）發表講話，指出特朗普新政府的經濟政策效應尚需時間顯現，其不確定性可能促使美聯儲在春末之前保持利率穩定。

他明確表示，關稅政策可能導致美國家庭面臨更高的生活成本，但這是否會轉化為持續通脹壓力尚存疑問。博斯蒂克的表態反映了美聯儲內部對當前經濟形勢的審慎態度，也為美元匯率的未來走勢蒙上了一層迷霧。

博斯蒂克進一步分析，特朗普政策的多面性為經濟前景增添了複雜性。一方面，關稅上調可能推高進口商品價格，直接影響消費品成本，進而對美元購買力構成潛在壓力；

另一方面，新政府在能源生產和放鬆監管方面的舉措可能刺激商業信心，提振經濟增長預期，從而為美元提供一定支撐。

他坦言：「現在的情況比以往任何時候都更需要耐心觀察。政策如何落地、執行順序如何、市場的反應是什麼，這些因素疊加后的結果尚不明朗。」他預計，至少到春末甚至夏初，經濟方向才會逐漸清晰。

在此期間，美聯儲FOMC將分別於5月6-7日、6月17-18日和7月29-30日召開會議，美元走勢或將受到這些時點的密切關注。

與此同時，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）也在周四早些時候發表類似觀點。他表示，儘管此前預計2025年可能降息兩到三次，但當前特朗普貿易議程帶來的不確定性讓他對立即調整利率持保留態度。

沃勒指出，聯邦基金利率目前位於4.25%-4.5%的區間，缺乏足夠數據支持進一步降息，尤其是在關稅政策可能擾動通脹預期的背景下。

這與他2月中旬的樂觀判斷形成鮮明對比，當時他認為關稅僅會溫和推高物價，且無需貨幣政策干預。如今，他對政策影響的評估更趨謹慎，這可能暗示美元短期內難以因降息預期而大幅走弱。

美聯儲近期的「鷹派」表態並非孤立事件。自2024年底將基準利率下調至4.25%-4.5%后，官員們普遍強調需等待通脹穩定回落到2%的目標。此番言論進一步強化了市場對利率維持高位的預期。

根據CME美聯儲觀察工具，投資者普遍預測3月18-19日的政策會議不會降息，且全年降息次數可能保持在三次左右。這種預期對美元形成短期支撐，但也限制了其因寬鬆預期而上漲的空間。

對於美元而言，特朗普政策的不確定性正成為一把雙刃劍。關稅若全面實施，可能推高進口成本，導致通脹預期升溫，迫使美聯儲延長高利率周期，從而利好美元估值。

然而，若經濟增長因貿易摩擦放緩，或新政落地不及預期，美元可能面臨下行風險。

博斯蒂克強調：「本周的政策波動已足夠劇烈，我們必須保持耐心，避免過早行動。」這表明，在經濟數據和政策路徑明朗前，美元或將在震蕩中尋找方向。

編輯觀點：
美聯儲官員的最新表態凸顯了對特朗普政策影響的審慎評估，而美元的短期表現可能在高利率預期與不確定性博弈中承壓波動。.

中長期看，美元走勢將取決於通脹數據、貿易政策執行力度以及全球市場對美國經濟的信心。當前，投資者需密切關注即將到來的經濟指標和美聯儲會議，以判斷美元的下一波趨勢。