黃金交易提醒：關稅戰提振避險買需，金價連續四個交易日刷新歷史高點

周三（2月5日）亞市早盤，現貨黃金在歷史高位附近窄幅震蕩，目前交投於2841.37美元/盎司附近。金價周二再創歷史新高至2845.30美元/盎司，為連續四個交易日刷新歷史高點，收報2841.85美元/盎司，受投資者尋求避險資產推動，此前中國針對美國總統特朗普的關稅措施採取了報復性關稅措施。另外，美國12月職位空缺創14個月來最大降幅，也拖累美元和美債收益率下跌，給金價提供上漲動能。



RJO Futures的高級市場策略師Bob Haberkorn說道，"就像周一那樣，傳來了關稅消息；現在，我認為這是比周二傳出的任何其他事情和數據更主要的推動力，（不過）我認為它們都將被關稅新聞蓋過風頭。"

Haberkorn 說："本周美元走強，但隨着美元走低，這也肯定會對金價有所幫助。"

美元周二走低0.4%，收報107.99，因為黃金以美元計價，美元下跌支撐金價上漲。因美國總統特朗普的關稅威脅被更多地解讀為一種談判策略而非最終目標，此前一天他暫停了計劃對墨西哥和加拿大徵收關稅的行動。

然而，新一屆特朗普政府從周二凌晨開始對從中國進口的商品加征10%的關稅，分析師表示，他們預計對關稅發展的高度敏感性和波動性將持續存在。

"我們仍在關注對中國加征10%關稅以及中國的反制行動，這將為市場重新增加一定的風險溢價，"Monex USA外匯交易員Helen Given說。「我們將看看後續是否會有任何談判，像之前墨西哥和加拿大的情況那樣，關稅緊張局勢可能會有所緩和。但現在看來，與中國的貿易戰又開始了。」

北京周二對部分美國進口商品徵收關稅，對美國新一輪關稅迅速採取反制行動，增加了世界兩大經濟體攤牌的風險。

三菱日聯金融高級匯市分析師Lee Hardman說，「北京的行動暗示，中國對特朗普最新關稅措施的回應持謹慎態度，並未採取過於強硬的回擊，同時為未來的談判留有餘地。」

市場還在關注特朗普對歐盟的關稅威脅。

高盛分析師在一份研究報告中說："雖然對歐盟徵收更廣泛的全面關稅的前景（現在）非常不確定，但只要關稅方面的反覆繼續下去，長期的貿易不確定性環境本身就會對歐元造成壓力。

歐盟貿易負責人塞夫科維奇（Maros Sefcovic）周二表示，歐盟希望就美國總統特朗普計劃徵收的關稅與美方迅速接觸；歐盟執委會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)則是預測與華盛頓的談判將是艱難的。

歐盟執委會副主席塞夫科維奇在歐盟部長級會議上表示，希望"儘早接觸"，並正在等待特朗普對美國商務部長被提名人盧特尼克(Howard Lutnick)以及貿易代表被提名人格里爾(Jamieson Greer)的任命確認。

塞夫科維奇對記者表示："我們已經準備好立即進行接觸，希望藉由這種早期接觸，避免採取會給世界最重要的貿易和投資關係帶來許多干擾的措施。"

馮德萊恩表示，當務之急在於處理歐盟和美國利益交匯的領域，例如關鍵供應鏈和新興技術，並稱歐盟已準備好進行艱難的談判。

她在布魯塞爾的演講中表示，"我們將以開放與務實的態度看待實現這一目標的方法。但我們同樣會明確表示，我們將始終維護自身利益"。

白宮貿易顧問納瓦羅(Peter Navarro)表示，歐洲在汽車增值稅問題上與美國針鋒相對，顯示出談判的艱困程度。歐盟國家對國內外所有汽車的銷售都徵收增值稅。

歐盟官員表示，與特朗普新政府的接觸有限，並指出特朗普挑選的高級職位人選獲得確認前無法進行對話。自特朗普就職以來，馮德萊恩和特朗普一直沒有聯繫。

特朗普已表示，歐盟是下一個目標。他曾多次抱怨美國與歐盟的貨物貿易逆差。納瓦羅認為此一數字為 3500 億美元。

塞夫科維奇表示，包括服務在內的逆差約為500億歐元，或占歐盟與美國每年1.5萬億歐元貿易總額的3%左右，而歐美之間數以百萬計的工作崗位都依賴於這種開放的貿易關係。

塞夫科維奇表示："我們相信，通過富有建設性的接觸和討論，將能解決這個問題。"

經濟數據方面，美國12月職位空缺創14個月來最大降幅，這也拖累美元和美債收益率，給金價提供上漲動能。但穩定的招聘和低裁員暗示就業市場並未突然放緩，美聯儲可能至少要到6月才會降息。

美國勞工部周二公布的職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)顯示，每個失業者對應1.1個職位空缺，低於11月的1.15個。美聯儲主席鮑威爾上周對記者稱，「我們不需要急於調整我們的政策立場。「

Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros表示，「美聯儲官員可能會將這份報告判斷為暗示就業市場已從先前的過熱狀態降溫，但相對於現有工人供應而言，就業需求依然穩固。」

美國勞工統計局表示，截至12月最後一天，衡量勞動力需求的職位空缺減少55.6萬個，至760萬個。這是2023年10月以來的最大降幅。

11月職位空缺數上修至815.6萬個，前值為809.8萬個。經濟學家此前12月預計將有800萬個職位空缺。職位空缺數較此前一年減少130萬個，但仍高於2019年的平均水平。

職位空缺率從11月的4.9%降至4.5%。員工數在10至49人的企業職位空缺降幅最大，其次是員工數為50至249人的企業。

美國國債收益率周二在震蕩交投中下滑，兼受到圍繞美國政府貿易政策的持續不確定性的拖累，此前有關關稅的諸多頭條新聞不斷湧現，而最終加拿大和墨西哥獲得為期30天的關稅暫緩執行。

10年期美債收益率周二尾盤下跌2.8個基點，報4.515% ，周一曾跌至12月中旬以來的最低點。該收益率被市場視作無風險收益率，也是持有黃金的機會成本，收益率下降會支撐金價。

LPL Financial首席固定收益策略師Lawrence Gillum表示："未來幾個季度內，市場將不斷在關稅與威脅之間反覆權衡——哪些是切實可行的政策，哪些只是虛張聲勢的恫嚇，這種拉鋸會持續上演。"

"我仍然認為，10年期債券收益率今年晚些時候可能會跌破4%，但這實際上是以經濟放緩為前提的，"Gillum說："如果數據繼續保持穩定，我們沒有理由不在4.50%至5%之間交易。"

Truist Advisory Services 固定收益部董事總經理 Chip Hughey 說："儘管市場預期收益率將進一步下行，但政策缺乏明確性正令中長期投資者愈發趨向觀望。"

與此同時，美國利率期貨市場預計今年大約降息46個基點，即幾乎兩次降息，每次 25 個基點。根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的計算，這一數字高於周一晚些時候的 41 個基點，首次降息可能發生在美聯儲 6 月或 7 月的政策會議上。

投資者的焦點現在轉向周三的 ADP 就業報告、周五的就業報告以及多位美聯儲官員的講話。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間08:06，現貨黃金現報2841.37美元/盎司。