3月13日財經早餐：通脹降溫令美國降息押注不變，成品油庫存下降提振油價上漲，俄烏停火「為時尚早」

周四（北京時間3月13日），現貨黃金交投於2936.65附近，黃金周三上漲，受助於關稅不確定性，和通脹降溫令美國降息押注保持不變；美原油交投於67.68美元/桶附近，油價周三上漲，美國政府數據顯示原油庫存增幅小於預期，成品油庫存下降，但投資者對美國經濟放緩和關稅影響全球經濟增長的擔憂與日俱增。



道瓊斯工業指數周三下跌幅0.20%，報41350.93點；標普500指數上漲0.49%，報5599.30點；納斯達克指數上漲1.22%，報17,648.45點。

日內重點關注



IEA公布月度原油市場報告，歐洲央行副行長金多斯發表講話，歐洲央行管委雷恩發表講話。

股市
美股周三走高，原因是通脹數據低於預期，幫助抑制了股市的大舉拋售，而美國總統特朗普混亂的、多戰線關稅戰的升級則抑制了漲幅。標普500指數和納斯達克指數收高，後者受到科技股和科技類動能股的強勁提振。藍籌股道指在盤中大部分時間在漲跌之間徘徊，但最終小幅收跌。

美國勞工部公布的消費者物價指數顯示，消費者物價降溫幅度超過分析師預期，為通脹正朝着正確方向發展提供了保證，並使美聯儲今年下調關鍵利率的希望得以延續。

AXS投資公司駐紐約首席執行官Greg Bassuk說今天我們看到了通脹低於預期帶來的反彈，以及一些逢低買盤，但華爾街和主街仍在尋找方向。投資者對通脹降溫的希望因持續的貿易戰紛爭而減弱，出於這個原因，我們確實預計不確定性和波動性將持續到 3 月份的大部分時間。在最新的關稅大戰中，特朗普對進口鋼鐵和鋁徵收25%的關稅，這促使加拿大和歐洲做出回應，加大了對美國出口產品徵收報復性關稅的力度。

在美國與其貿易夥伴之間針鋒相對的關稅爭端不斷升溫的背景下，美國股市承壓，令投資者惶恐不安，並擔心由此引發的價格震蕩可能使美國以及加拿大和墨西哥陷入衰退。

高盛下調了標普 500 指數的年底目標，而摩根大通則認為美國經濟衰退的可能性在增加。

隨着周三的上漲，標普 500 指數比不到一個月前創下的歷史收盤高點低了 8.9%。本周一，標普 500 指數自 2023 年 11 月以來首次跌破 200 日移動均線，該均線被視為重要支撐位。3 月 6 日，科技股佔主導地位的納斯達克指數比12 月 16 日創下的歷史收盤高點低了超過 10%，確認自那時以來納斯達克指數一直處於修正區間。

在標普 500 指數的 11 個主要板塊中，科技股漲幅居前，必需消費品 和醫療保健 漲幅靠後。英特爾大漲 4.6%。

美國國會山的立法者們繼續就臨時支出法案爭論不休，以避免政府關門，這進一步增加了不確定性。

金市
避險黃金周三上漲，受助於關稅不確定性，和通脹降溫令美國降息押注保持不變。現貨金報每盎司2,935.59美元，上漲0.7%。美國期金收高0.9%，報2,946.80美元。



道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示："人們仍然擔心我們將被收關稅，而這最終將可能引發一些通脹。"

數據顯示，美國消費者價格指數在1月份加速上漲0.5%之後，上個月又上漲了0.2%。然而，在積極徵收進口關稅的背景下，這種改善可能只是暫時的，預計未來幾個月大多數商品的成本都將提高。Melek補充說，美國通脹率下降可能會給美聯儲提供更多的降息空間。

去年，美聯儲將利率下調了100個基點。金融市場預計，由於經濟前景惡化，美聯儲將在6月份恢復降息，此前它在1月份暫停了降息。 周四將公布的美國生產者價格指數（PPI）和上周申請失業救濟人數數據是投資者關注的下一組數據。

在貿易政策方面，美國總統特朗普對所有美國進口鋼鐵和鋁產品加征關稅的措施於周三生效，進一步推動了重新調整全球貿易以有利於美國的行動，並迅速引發了歐洲的報復。

現貨白銀上漲1.1%，至每盎司33.31美元。瑞銀集團在一份報告中稱，在製造業活動溫和復蘇的基本假設情況下，白銀的表現應優於黃金，儘管美國經濟增長大幅放緩是一個關鍵風險。

鉑上漲1.3%，報987.40美元；鈀上漲0.2%，報947.50美元。

油市
油價周三上漲2%，美國政府數據顯示原油庫存增幅小於預期，成品油庫存下降，但投資者對美國經濟放緩和關稅影響全球經濟增長的擔憂與日俱增。布倫特原油期貨收高2%，結算價報每桶70.95美元。美國原油期貨收漲2.2%，報每桶67.68美元。



美國政府周三公布的數據顯示，上周美國原油庫存增加140萬桶，預期為增加200萬桶。美國汽油庫存減少570萬桶，預期為減少190萬桶，餾分油庫存的降幅也大於預期。

Bison Interests 首席投資官 Josh Young 稱，本周數據顯示，原油庫存增幅小於預期，汽油和餾分油庫存降幅大於預期，這證明需求更加強勁，油價可能因此上漲。

美元指數徘徊在五個月低位附近，交易員消化針鋒相對的美國-歐盟關稅和潛在的俄羅斯-烏克蘭停火。

在美國2月消費者物價增幅低於預期之後，通脹降溫的跡象為投資者提供了一些喘息的機會。但是，美國總統特朗普咄咄逼人的進口關稅預計將在未來幾個月內提高大多數商品的成本。一些關稅已經生效，另一些則被推遲或將在晚些時候生效。市場擔心，關稅可能會提高企業的價格、刺激通脹並打擊消費者信心，從而影響經濟增長。

石油輸出國組織（OPEC）周三維持了對2025年全球石油需求相對強勁的增長預測，稱航空和公路旅行將支持石油消費。

OPEC在報告中稱，隨着貿易政策不斷出台，預計貿易擔憂將加劇波動。不過，預計全球經濟將作出調整。

匯市
美元兌日元和歐元等主要貨幣周三走高，原因是數據顯示通脹放緩，儘管不斷升溫的貿易緊張局勢將繼續對市場構成壓力。



特朗普總統關於關稅的不可預測的言論引發了美國與其貿易夥伴之間的貿易邊緣政策，導致投資者的不確定性增加。

在最近的一次事件中，特朗普發誓要回應歐盟的威脅，即在特朗普對進口鋼鐵和鋁實施一攬子關稅後，歐盟將從下月起對價值260億歐元（280億美元）的美國商品徵收反關稅。

周三早些時候，美國勞工部的數據顯示，上個月美國消費者物價增幅低於預期，為0.2%，而路透調查的經濟學家平均預測為0.3%。

Klarity FX執行董事Amarjit Sahota說："顯然，首要的主題一直圍繞着貿易戰，以及來來回回的關稅，不僅與北美合作夥伴，而且還與歐洲其他國家。我們還將得到最新的通脹數據，我們已經得到了通脹數據，通脹仍然相當穩定，而且比預期的要輕。我認為這讓市場稍稍鬆了一口氣，因此改善了市場情緒。但是，市場情緒是很脆弱的，它可以根據主要風險迅速發生變化"。

美元兌日元升值 0.37%，至 148.31 。美元兌瑞士法郎在早盤迴吐漲幅後走弱0.06%，至0.882。本月迄今為止，美元兌這兩種貨幣的匯率都在下跌。

歐元兌美元有所回落，在周二觸及 1.0947 美元的五個月高位，原因是烏克蘭表示準備支持華盛頓提出的與俄羅斯停火 30 天的建議。克里姆林宮周三表示，它正在等待美國方面提供細節。

歐元因德國承諾大規模財政支出而一路高歌猛進，但在綠黨誓言阻止這些計劃並提出對立提案后，形勢變得更加複雜。歐元兌美元下跌 0.26%，報 1.0889 美元。3 月份迄今為止，歐元兌美元已上漲近 5%。

衡量美元兌一籃子貨幣（包括日元和歐元）匯率的美元指數上漲 0.14% 至 103.59。該指數有望結束連續七個交易日的跌勢。

加拿大央行將其關鍵政策利率下調了 25 個基點至 2.75%，並警告稱 "將出現新的危機"，加拿大央行正試圖讓該國經濟做好準備，應對特朗普關稅可能造成的破壞。

特朗普在周二宣布對來自加拿大的鋼鐵和鋁徵收更高的關稅後僅幾小時，就收回了將關稅翻倍至50%的承諾。在這一轉變之前，一位加拿大官員也放棄了自己對電力徵收25%附加稅的計劃。

美元兌加元走軟，下跌0.44%，至1美元兌1.4370加元。3 月份美元兌加元下跌了 0.66%。英鎊 在盤中觸及 1.29900 美元的四個月高點後有所回落。英鎊兌美元上漲0.16%，至1.29680美元。

國際要聞
阿拉伯五國外長與美國特使舉行會議討論加沙重建問題

卡塔爾外交部12日晚發佈公報說，卡塔爾當天在首都多哈主持召開阿拉伯五國外長與美國中東問題特使的會議，重點討論了加沙地帶重建問題。根據公報，與會者包括卡塔爾首相兼外交大臣穆罕默德、約旦外交大臣薩法迪、沙特阿拉伯外交大臣費薩爾、埃及外長阿卜杜勒阿提、阿聯酋國務部長哈利法、美國中東問題特使威特科夫。巴勒斯坦解放組織執行委員會秘書長侯賽因·謝赫也與會 。

阿聯酋總統顧問將特朗普信件轉交伊朗外長

據伊朗法爾斯通訊社報道，阿拉伯聯合酋長國總統外交顧問加爾賈什12日在伊朗首都德黑蘭出席會議期間，向伊朗外長阿拉格齊轉交了美國總統特朗普寫給伊朗的信件。伊朗伊斯蘭共和國通訊社報道說，阿拉格齊當晚在社交媒體上發文，確認收到特朗普的信件。

法國防長：不接受任何使烏克蘭非軍事化的計劃

當地時間3月12日，法國、德國、英國、意大利、波蘭五國國防部長以及歐盟和北約代表在巴黎舉行會議，會議聚焦對烏克蘭的援助及歐洲防務問題。烏克蘭國防部長視頻參加會議。會後五國防長舉行聯合記者會。法國國防部長塞巴斯蒂安·勒科爾尼在記者會上重申，不接受任何使烏克蘭非軍事化的計劃。他表示，烏克蘭安全的首要保證，就是烏克蘭自己的軍隊。（央視）

俄方稱已奪回86%被烏方控制的庫爾斯克州領土

當地時間12日，俄羅斯總統普京視察了「庫爾斯克」集群部隊的一個指揮部，聽取了俄羅斯武裝力量總參謀長格拉西莫夫的彙報。普京表示，俄軍當下的任務就是在最短的時間內擊敗在庫爾斯克州的敵人。格拉西莫夫向普京彙報稱，俄方已奪回86%被烏方控制的庫爾斯克州的領土。烏軍已經在庫爾斯克州一線累計損失超過了67000人和7000多件武器裝備。（央視）

美國本財年預算赤字已達1.1萬億美元 創同期新高

美國預算赤字在2月繼續擴大，推動本財政年度前五個月的缺口達到1.15萬億美元，主要受聯邦醫療保險和政府償債成本上升的推動。財政部周三公布的數據顯示，僅2月的赤字就達到3,070億美元。經日曆差異調整后，從10月1日開始的本財年預算赤字較去年同期高出17%。赤字的持續擴大可能會使美國總統唐納德·特朗普延長和擴大2017年減稅計劃的努力複雜化，其中大部分措施將於今年年底到期。

俄駐法大使：俄方尚未獲悉美烏談判結果 談論停火「為時尚早」

當地時間3月12日，俄羅斯駐法國大使阿列克謝·梅什科夫在接受媒體採訪時表示，俄方尚未獲悉美烏談判的結果，因此現在就宣布是否可能停火還「為時尚早」。俄方需要了解更多的細節，並希望通過外交手段解決衝突。另外，梅什科夫重申俄羅斯關於解決烏克蘭衝突的立場，即烏克蘭不加入北約、不在烏克蘭領土上部署北約軍隊、北約放棄在烏克蘭領土上進行任何形式的軍事演習或訓練。（央視）

消息稱普京可能同意停火 但會附帶自己的條件

消息人士稱，俄羅斯總統普京可能最終會同意停火，但他有自己的條件。美國和烏克蘭官員周二在沙特吉達進行了會談，烏克蘭方面接受了美國提出的與俄羅斯停火30天的建議，以換取特朗普政府恢復暫停的軍事援助和情報共享。美國國務卿魯比奧在會談后表示，將向俄方提出該方案，現在停火的主動權掌握在俄羅斯手中。一名熟悉克里姆林宮想法的消息人士表示，儘管普京可能最終會同意與烏克蘭達成停火協議，但他希望確保自己的條件被納入其中。

俄外交部：俄方不排除未來幾天內與美國代表接觸

俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃在回答有關美國總統特朗普派遣代表團前往俄羅斯的問題時表示，俄羅斯方面不排除在未來幾天內與美國代表進行接觸。特朗普當地時間3月12日表示，美國派遣代表前往俄羅斯，希望能達成停火協議。他同時表示，已經收到一些關於停火的積極信息。

國內要聞
中國外匯交易中心：關於減免銀行間外匯市場長期限衍生品交易手續費的通知

中國外匯交易中心將減免銀行間外匯市場長期限衍生品交易手續費，具體如下。一、全額免除銀行間人民幣外匯市場2年期（含）以上期限的衍生品交易手續費。二、適用交易手續費優惠的交易品種包括遠期、掉期、貨幣掉期和期權等人民幣外匯衍生品。三、本通知減免措施自2025年4月1日起實施，暫免期三年。