黃金周線收官戰：多頭能否守住3000大關再闖新高？

周五（03月21日）歐洲交易時段，現貨黃金價格經歷顯著波動，日內短暫觸及3030美元下方，目前在3030上方窄幅震蕩。儘管本周黃金累計仍錄得正收益，但周五已是連續第二個交易日下跌。此前一日，黃金剛剛創下3057美元的歷史新高，年內累計漲幅達16%，且在2025年已刷新15次價格紀錄。



市場波動的主要誘因包括「四巫日」（Quadruple Witching）引發的獲利了結、地緣政治局勢的持續發酵，以及投資者對即將到來的政策言論的謹慎情緒。

地緣方面，據路孚特，中東加沙及土耳其的緊張態勢仍未緩解，疊加俄烏局勢的不確定性，黃金的避險屬性持續吸引資金流入。政策層面，美國方面關於提升關鍵礦產自給能力的動向引發市場關注，儘管其短期直接影響有限，但可能長期改變資源供需格局。此外，印尼礦業政策調整導致當地礦業股大幅下挫，間接反映了大宗商品市場的潛在波動風險。

基本面深度解析
1.地緣政治與避險需求。當前黃金市場的核心支撐仍來自地緣衝突的持續升溫。中東及東歐局勢的不確定性導致全球資金持續向避險資產傾斜。尤其值得注意的是，若衝突升級或談判陷入僵局，可能觸發新一輪避險買盤，推動黃金突破近期高點。

2.政策與市場情緒。美國近期通過行政手段加速關鍵礦產開發的舉措，雖旨在減少對外依賴，但短期內對黃金供需的影響有限。更值得關注的是，市場對政策變動的預期可能引發情緒波動。例如，若關鍵礦產自給能力提升導致美元信用邊際增強，或對黃金構成壓力，但目前這一邏輯尚未被充分定價。

另一方面，機構對黃金的樂觀預期持續發酵。多家知名機構已將黃金目標價上調至3500美元，這一信號強化了市場的看漲共識。此外，養老基金等大型機構在商品市場的積極布局（如安大略教師養老基金去年9.4%的收益中大宗商品貢獻顯著），進一步驗證了黃金的配置價值。

3. 「四巫日」效應與短期流動性。周五的「四巫日」事件導致期貨和期權合約集中到期，交易員面臨頭寸調整壓力。儘管到期合約未引發大規模拋售，但部分投資者選擇獲利了結，導致黃金價格承壓。這一現象屬於技術性回調範疇，並未改變黃金的長期上行趨勢。

技術面深度解析
圖表1：現貨黃金日線圖
從日線圖來看，黃金當前處於高位震蕩階段，技術信號呈現多空博弈特徵：
布林帶分析。布林帶上軌3049.95，中軌2941.32，下軌2832.60，當前報價3037.90位於中軌上方，但接近上軌壓力區。布林帶開口向上，顯示多頭趨勢未改，但價格在創歷史新高後向中軌回踩，表明短期存在調整需求。
關鍵位置：若價格站穩中軌（2941），則多頭格局延續，後續有望再度測試上軌；若跌破中軌，可能進一步下探2832附近支撐。

均線系統。長期均線（200日線2758.34，100日線2632.41）呈多頭排列，且價格遠高於均線，顯示長期上升趨勢穩固。短期均線（如5日、10日線）在3000美元上方形成密集支撐，若回調不破此區域，則調整屬於健康範疇。
偏離度觀察：當前價格與長期均線的偏離度處於歷史高位，需警惕技術性修復需求，但地緣因素或延緩回調節奏。



MACD與CCI指標。MACD柱狀線（DIFF 47.46，DEA 39.35）位於零軸上方，但紅柱縮短，暗示多頭動能減弱。若DIFF下穿DEA形成死叉，短期可能進入震蕩區間。CCI（14）值94.13接近超買閾值（100），反映市場短期過熱，價格回調有助於釋放壓力。若CCI回落至中性區域（±100），則調整可能結束。

圖表2：現貨黃金4小時圖
4小時圖顯示更清晰的短期波動路徑：
布林帶與價格通道。布林帶收窄（上軌3062，中軌3027，下軌2993），價格當前位於中軌附近（3037）。若價格站穩中軌，短期有望向上軌反彈；若跌破，則可能測試2993支撐。
通道線突破：此前價格沿上升通道運行，但在周五跌破通道下沿，暗示短期趨勢轉弱。需觀察能否重新站上3042（日線樞軸點）以確認多頭回歸。

關鍵支撐與阻力。阻力位：3042（日線樞軸點）、3057（歷史高點）、3074（R2阻力）。支撐位：3027（4小時圖中軌）、3000（心理關口）、2993（布林帶下軌）。

成交量與持倉變化。「四巫日」導致成交量激增，但未出現恐慌性拋售，表明市場持倉結構調整為主。若下周初價格站穩3030，空頭回補可能推動反彈。


未來趨勢展望
短期（1周）。黃金下周初或延續調整，重點關注3000-3030區間的支撐有效性。若地緣局勢未顯著惡化，價格可能下探2993附近支撐，但跌破3000的概率較低。技術指標的超買修復完成後，黃金有望重啟升勢，目標指向3057-3074區域。

中期（1個月）地緣衝突與政策不確定性仍為黃金提供上行基礎。若價格突破3074，則打開向3200-3500的想象空間。需警惕的風險包括：地緣局勢突然緩和、美國政策超預期收緊導致美元走強。
技術關鍵節點

多頭信號：日線收盤站穩3050，MACD柱狀線重新擴張，CCI重返超買區間。
空頭信號：有效跌破2993，MACD死叉確認，CCI下破-100進入超賣。

綜上，黃金長期上行趨勢未改，但短期需消化技術性調整壓力。投資者應密切關注地緣動態及政策言論，以捕捉盤面突破契機。