策略師：黃金正在盤整，但美元和美聯儲不會威脅到漲勢

一位市場策略師表示，儘管美元指數成功守住了103點上方的關鍵長期支撐位，但這不會對金價漲勢構成重大威脅，因為美國利率不會為美元提供太多支撐。

道富環球投資管理（State Street Global Advisors）的首席黃金策略師George Milling-Stanley表示，他預計美聯儲目前的中性立場不會對今年剩餘時間的金價構成太大威脅。



在美聯儲上周維持利率不變后，他發表了上述評論。在最新的經濟預測中，美聯儲下調了其增長預期，上調了其通脹展望。美聯儲預計，今年美國經濟將增長1.7%，通脹將升至2.7%，高於此前分別預測的2.1%和2.5%。

隨着美聯儲的利率預測（也就是點陣圖）保持不變，暗示今年將降息兩次，美元出現一些買盤勢頭。緊隨着疲弱的經濟數據和股市大跌，市場一直預期今年將降息三次。

但Milling-Stanley表示，圍繞特朗普總統的潛在關稅帶來的混亂和不確定性將超過美聯儲的貨幣政策對美元的影響。

他表示：「猜猜在混亂和不確定的時期，什麼東西通常會茁壯成長？往往是黃金。鮑威爾指出關稅的不確定性是絕對正確的。我認為他是在發出警告，政府最好在哪些關稅將生效、關稅將達到什麼水平以及誰將受到影響等問題上採取行動提高效率。」

Milling-Stanley補充稱，隨着金價測試每盎司3000美元左右的支撐位，美國進口關稅的任何明確性都可能給黃金帶來一些拋售壓力。媒體報道已經開始流傳，特朗普的關稅可能比之前預期的更窄，從而降低了全球貿易戰的威脅。

儘管金價已從上周每盎司逾3050美元的歷史高位回落，但Milling-Stanley表示，本輪漲勢遠未結束。他補充稱，盤整期可能對市場有益。

「如果今年相當長一段時間內金價在3000美元上下波動，我不會感到意外，我認為這是完全可能的。如果我們能熬過今年一段時間，我將對逾3000美元的金價可持續性更有信心。」

儘管金價可能在一段時間內停滯不前，但Milling-Stanley表示，他預計金價將在年底前繼續走高。

他說：「我們花的時間可能比一些人預計的要長一些，但我認為人們不應該為此擔心，我完全沒有看到有什麼重大的阻力。我認為，一個中性的美聯儲可能是目前正確的立場，我預計這不會對金價構成任何壓力。」

他表示，他的團隊目前堅持最初的2025年價格預測，即價格在每盎司2600美元至2900美元之間的可能性為50%，價格在每盎司2900美元至3100美元之間的可能性為30%。不過，他補充稱，鑒於今年迄今為止的漲勢，很有可能會調整自己的價格預測。

Milling-Stanley預計金價將在這些高位保持良好支撐的最大原因之一是，投資者現在才開始投入黃金ETF，以分散投資，脫離令人失望的股市。

他稱：「我們預計ETF將成為今年剩餘時間內投資需求的一個主要推動力。」

根據世界黃金協會（WGC）的數據，上周全球黃金ETF資金流入約31噸，價值30億美元。這是連續第8周資金流入，而北美的資金貢獻了大部分增幅。

SPDR Gold Shares（紐約證券交易所代碼：GLD）是全球最大的黃金ETF，最近幾周出現了顯著增長。道富銀行是GLD和Micro ETF GLDM的營銷代理。

「年初至今，GLD增長了37.5億美元，GLDM增長了12.5億美元。我很高興看到ETF終於開始迎頭趕上，因為它們並沒有真正全面參与過去幾年西方世界投資的大復蘇。」


現貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間3月25日10:47 現貨黃金 報 3009.32 美元/盎司