雙頂形態后，美元指數受關稅拖累——布林帶下軌支撐見真章

近期美元指數的急劇下跌，主要受到美國總統特朗普上周公布的關稅政策影響，該政策強化了跨大西洋貿易摩擦的前景，並進一步增強了美國經濟放緩的預期。美元的劇烈下跌也與美國各期限國債收益率的顯著回落相呼應。



貿易政策調整與物價上漲挑戰
美國上周公布了"互惠關稅"計劃。根據這一新政策，所有進口商品將適用10%的基礎關稅，同時針對不同國家還有額外10%至50%的附加關稅。歐盟面臨20%的額外關稅，英國為10%，日本為24%。基礎關稅將於本周生效，額外的"互惠"稅率將於4月9日開始實施。

同時，墨西哥和加拿大暫時免除這些互惠關稅，但任何未被美國-墨西哥-加拿大協議（USMCA）覆蓋的進口商品將受到25%的關稅。汽車、汽車零部件、鋼鐵和鋁材因已被徵收25%的關稅而免於新關稅。

美聯儲的謹慎應對與政策前景
3月19日，美聯儲結束會議，維持聯邦基金利率在4.25%至4.5%的水平。

鑒於政策變化和貿易緊張局勢升級帶來的高度不確定性，美聯儲委員會選擇了謹慎立場。同時，其修訂了2025年預測，將實際GDP增長從2.1%下調至1.7%，並將通脹預期從2.5%上調至2.7%。這些調整凸顯了對滯脹威脅的日益擔憂，即經濟增長放緩與通脹上升的交織風險。

紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯指出，政策處於"良好定位"和"適度限制性"狀態，允許在任何利率調整前審慎監測數據。

里士滿聯儲主席托馬斯·巴金和芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比都強調了關稅引發的通脹風險，巴金強調利率削減將取決於通脹趨勢，而古爾斯比警告新關稅可能引發通脹回升或經濟增長放緩。

此外，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾近期警告稱，特朗普的新關稅政策"超出預期"，並預計由此產生的經濟影響（包括通脹上升和增長放緩）將同樣顯著。他表示："我們面臨高度不確定的前景，伴隨着更高失業率和更高通脹的雙重風險"，這一情況可能危及美聯儲2%通脹和最大就業的雙重使命。他強調，雖然評判特朗普政府政策並非美聯儲的範疇，但其職責是應對這些政策對經濟的影響。

技術面分析師解讀：
美元指數的120分鐘圖顯示，近期價格走勢呈現出了明顯的下跌通道。布林帶中軌與上軌逐漸向下拓展，表明空頭壓力持續增強。價格從104.7099的阻力位開始回落，並在短時間內跌破多條均線支撐，直至測試101.2560的低點，隨後出現反彈。當前MACD指標顯示，DIFF線與DEA線形成金叉，柱狀圖由負轉正，可能預示短期動能出現改善。相對強弱指標(RSI)目前處於54.3463水平，從超賣區域回升，暗示下跌動能有所減弱。關鍵支撐位於102.8000和102.4150區域，如跌破將進一步確認空頭主導格局。



日線圖技術形態則更為清晰地展現了美元指數的中期走勢。自高點110.1699開始形成的下行趨勢已經打破了重要的結構性支撐。目前價格在101.8630和104.1200之間震蕩，形成關鍵的支撐與阻力區間。MACD指標在零軸下方運行，但差值(-0.6674)收窄，暗示空頭力量可能趨於減弱。RSI指標處於37.7508的水平，處於中性偏弱狀態，但尚未進入超賣區域。CCI指標跌至-104.8982，顯示短期內仍有進一步下行的可能性。關鍵支撐位為101.2600，如果突破這一水平，或將測試100.1514的前期低點。



後市展望
短期來看，美元指數可能在101.2600-102.9300區域內震蕩整理，技術指標的改善暗示可能出現技術性反彈。短周期MACD指標已形成金叉，這通常是動能轉向的早期信號。然而，這一反彈幅度可能有限，關鍵阻力位於103.6820，若無法突破，則下行趨勢仍佔主導。

中期展望依然偏向空頭，布林帶通道呈明顯下行傾斜，表明熊市壓力持續存在。美聯儲的謹慎立場加上特朗普關稅政策的不確定性，或將繼續對美元形成拖累。若破101.2600支撐，美元指數可能進一步下探101的心理整數關口。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。