棕櫚油六連跌！技術面已到賽點，3897林吉特支撐能否守住？

周一(4月21日)，棕櫚油市場延續弱勢，馬來西亞衍生品交易所(BMD)7月交割的基準棕櫚油合約(FCPOc3)收盤報3911林吉特/噸，較前一交易日下跌64林吉特，跌幅1.61%。這是該合約連續第六個交易日收低，創下近期最長連跌紀錄。市場受多重利空因素壓制，包括馬來西亞林吉特升值、豆油和原油價格走弱，以及全球市場對美國關稅政策的擔憂情緒。以下從基本面和技術面深入剖析棕櫚油的最新動態，並展望未來趨勢。



基本面分析：多重利空疊加
外部市場聯動拖累價格

棕櫚油作為全球植物油市場的重要組成部分，其價格走勢高度依賴其他油脂和能源市場的表現。4月21日，大連商品交易所最活躍的豆油合約(DBYcv1)下跌0.13%，棕櫚油合約(DCPcv1)跌幅達1.18%。儘管芝加哥期貨交易所(CBOT)的豆油價格(BOcv1)小幅上漲0.6%，但整體植物油市場情緒偏空。吉隆坡Iceberg X Sdn Bhd的專營交易員David Ng指出：「棕櫚油期貨因豆油和原油價格走弱而承壓，反映了美國關稅政策引發的全球負面情緒。」

原油價格的疲軟進一步削弱了棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力。知名機構報道顯示，國際油價當日下跌超2%，部分原因是市場對美國與伊朗談判進展的樂觀預期，以及對關稅政策可能抑制燃料需求的擔憂。David Ng補充道：「原油期貨走弱使得棕櫚油在生物柴油市場的競爭力下降。」

林吉特升值加劇出口壓力

馬來西亞林吉特(MYR)兌美元升值0.98%，成為棕櫚油價格下行的另一關鍵因素。棕櫚油以林吉特計價，貨幣升值直接推高了外幣買家的採購成本，抑制了需求。David Ng明確表示：「林吉特走強被視為價格下行的壓力因素。」儘管如此，出口數據提供了一定支撐。貨運調查機構估算，4月1日至20日，馬來西亞棕櫚油產品出口量較上月同期增長11.9%至18.5%。這一增幅顯示，儘管價格承壓，需求端仍有一定韌性。

俄烏局勢與全球風險情緒

俄烏局勢的持續緊張為大宗商品市場增添不確定性，推高避險情緒。雖然棕櫚油並非典型的避險資產，但其作為必需品的需求相對穩定。部分交易者認為，地緣政治風險可能間接推高物流成本，進而影響棕櫚油的出口競爭力。然而，當前市場更多聚焦于關稅政策和貨幣波動，地緣政治的影響暫被掩蓋。

技術面分析：下行壓力明顯，關注支撐位
從技術面看，FCPOc3合約的日K線圖顯示空頭動能佔據主導。布林帶指標方面，上軌位於4540林吉特，中軌4219林吉特，下軌3897林吉特，當前價格已逼近下軌，表明市場處於超賣邊緣。MACD指標(12,26,9)顯示快線為-31.2475，慢線為-119.9537，柱狀圖為-88.7062，負值擴大反映短期下行趨勢延續。

價格跌破中軌4219林吉特后，未能有效反彈，顯示買盤力量不足。技術分析師指出，3911林吉特的收盤價接近下軌3897林吉特，若進一步跌破，可能觸發更大規模拋售，下一支撐位在3800林吉特的心理關口。反之上方，4219林吉特的中軌為短期阻力，若價格能企穩並突破此水平，可能緩解下行壓力。

值得注意的是，MACD柱狀圖負值雖在擴大，但與前幾日相比，跌幅有所收窄，暗示空頭動能可能在減弱。交易者需密切關注3897林吉特的支撐表現，若守住此水平，短期內可能出現技術性反彈。



未來趨勢展望
短期內，棕櫚油市場仍面臨下行壓力，林吉特升值、豆油和原油價格疲軟將繼續拖累價格。出口數據雖表現亮眼，但難以抵消外部市場的利空影響。David Ng的觀點清晰指出了當前市場的核心驅動因素，交易者應持續關注豆油和原油價格的聯動效應，以及林吉特匯率的波動。

技術面看，3897林吉特的支撐位至關重要。若價格守住此水平並伴隨MACD負值收窄，可能觸發短期反彈，目標指向4219林吉特中軌。然而，若跌破3897林吉特，市場可能進一步下探3800林吉特，空頭情緒將顯著增強。長期來看，棕櫚油的基本面需求依然穩固，特別是在亞洲市場的食品和工業用途中，但短期價格走勢更多受外部市場和貨幣因素主導。

未來幾天，交易者需關注美國與伊朗談判的最新進展，以及全球植物油市場的供需動態。若原油價格企穩或出口數據繼續超預期，棕櫚油可能獲得喘息機會；反之，持續的外部利空可能推動價格進一步下探。