解僱鮑威爾未必會讓美聯儲如特朗普所願降息

特朗普總統公開批評美聯儲主席鮑威爾，引發了人們擔憂他將試圖解僱美聯儲主席，但即使是這一在歷史上和法律上存在問題的舉動，可能不足以讓特朗普將貨幣政策轉向他喜歡的方向。

多位經濟學家表示，即使解僱鮑威爾，也不一定能讓特朗普實現他想要的降息。



凱投宏觀（Capital Economics）的首席北美經濟學家Paul Ashworth在最近的一份報告中表示：「然而，解僱鮑威爾很可能只是瓦解美聯儲獨立性的第一步。如果特朗普決定降息，那麼他將不得不也解僱其他六名美聯儲理事會成員，這將引發更嚴重的市場反應，美元下跌，長端美債收益率上升。」

鮑威爾同時擔任美聯儲理事會主席和制定利率政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）主席。Ashworth指出：「雖然FOMC成員通常會選擇總統任命的理事會主席來領導他們，但他們也可以抵制特朗普，選擇其他人擔任利率制定委員會的主席。」摩根大通（JPMorgan）的首席美國經濟學家Michael Feroli周一在一份報告中表示，「領導層的大部分權力來自歷史上的尊重」，而不是這項工作的實際機制。

德意志銀行（Deutsche Bank）的高級經濟學家Peter Sidorov也認為，如果美聯儲個別成員覺得特朗普越界了，他們可能會投票反對新領導人的意願。

Sidorov周二在給客戶的一份報告中表示：「請注意，儘管美聯儲主席對FOMC有重大影響，但貨幣政策行動是由多數人投票決定的，因此罷免鮑威爾可能會導致其他成員更加抵制要求美聯儲實施更寬鬆政策的壓力。」

最近幾天，特朗普多次批評鮑威爾，包括周一在社交媒體上稱美聯儲主席為「一個主要的失敗者」，這一帖子震動了金融市場。白宮經濟顧問Kevin Hassett上周表示，總統和他的團隊正在探索撤換美聯儲主席的可能性。

目前還不清楚特朗普是否有權在明年美聯儲理事會主席任期結束前罷免鮑威爾。鮑威爾此前曾表示，他認為總統解僱他在法律上是不允許的。

對美聯儲變動的猜測，以及持續的關稅不確定性，似乎已經損害了投資者對美國的信心。最近幾周，美國股市、債市和美元都出現了下跌。

華爾街專業人士擔心，美聯儲的變動可能導致進一步的拋售和對通脹上升的擔憂。

Feroli在給客戶的一份報告中稱：「美聯儲獨立性的任何降低都將增加通脹前景的上行風險，而通脹前景已經受到關稅和通脹預期有所上升帶來的上行壓力。」

他補充說：「人們一直希望，這些不利後果會阻止總統威脅美聯儲的獨立性，不過到目前為止，總統往往會堅持自己的意圖。」