【指數專題】大選結果有影響 美股要靠自己闖

北京時間11月6日白天，特朗普確認在選舉中完勝。晚間，美國三大股指均大幅上漲並刷新歷史高位。美股三大股指創紀錄的上漲表明，金融市場對特朗普的“MAGA2.0”超級有信心。毫無疑問，接下來美股能否延續強勢是投資者最為關心的問題。

美聯儲降息操作不會停

在特朗普的第一次總統任期中，他時常對美聯儲的工作表示“不滿”，對美聯儲主席鮑威爾更是“橫挑眉毛豎挑眼”。進入特朗普的第二次總統任期，有理由相信特朗普對美聯儲工作的“關心”將會更甚。

在特朗普贏得總統大選之前，已對美聯儲9月降息50個基點表示“憤怒”，並且多次在公開場合表示“不會任命鮑威爾繼續擔任美聯儲主席一職”。然而，根據資料顯示，鮑威爾的主席任期將於2026年5月結束。

美國相關法律規定，總統有權提名美聯儲主席候選人，任命的最終決定權在參議院，且憲法賦予美聯儲極高的獨立性，總統不能僅因政策分歧而解除其主席職務。強行接觸需要得到最高法院的裁決。

由此可見，鮑威爾除非主動辭職，否則特朗普拿他沒有辦法。當然，特朗普也不是完全沒有辦法，他可以通過提名美聯儲理事會的七位成員來影響貨幣政策，同時也有提名負責監管的副主席的權力。

百利好特約智昇研究投資策略師啟明表示，雖然特朗普在2026年5月之前拿鮑威爾沒有太多辦法，但實際上鮑威爾承受的壓力是相當巨大。可以預計接下來美聯儲的降息之路不太可能是停滯或放緩，更有可能是加速。這也是市場有信心的主要原因。

市場看好特朗普“MAGA2.0”

特朗普“MAGA2.0”的一個關鍵字是“製造業回流”。如果能達成這個目的，首要操作是降息。此外，特朗普主張降低企業稅、放鬆監管等親商政策，對美股投資者具有很大吸引力。

降息不僅能把聯邦基金利率打下來，還能導致美元走弱，進而刺激出口，如此迴圈達到製造業回流的目的。股市作為流動性的晴雨錶，美聯儲的降息週期意味著市場流動性將變得充裕，美股也將繼續水漲船高。

高盛表示，看好標普500指數升至6015點，對應市盈率為22倍。高盛列出了三大理由：良好的歷史記錄、風險偏好以及監管環境的變化。

從歷史數據來看，逢大選年的選舉日到年底這段時間裏，標普500指數的回報率中值為4%。這一良好的歷史記錄增強了投資者信心。

在美國大選前夕，由於不確定性相當高，有不少投資者減少了股票敞口，對沖基金也降低了淨杠杆和總杠杆。隨著大選結果的確定，投資者可能會重新進入市場，進一步推高美股。

最後，高盛指出，在拜登政府執政期間實施的嚴格監管措施對企業並購和經營構成挑戰。而在特朗普任期內，預計這些監管措施很可能會放鬆，從而提振企業信心和企業現金支出。

百利好特約智昇研究投資策略師啟明表示，流動性有了，監管又松了，美股豈有不漲之理。高盛看漲美股至6015點，實際上，光是上周三美股已經觸及5966點，“留給高盛的時間不多了”。雖然技術面目前已經沒有“參考”，但逢低做多應是合理選擇。

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