日本央行加息預期推高日元，美元兌日元延續下跌

上周公布的日本核心消費者價格指數（CPI）和第四季度國內生產總值（GDP）數據強勁，加上市場對工資增長帶動消費的預期，使得投資者認為日本央行可能比預期更激進地調整貨幣政策。同時，美聯儲對未來降息保持謹慎態度，而美國經濟數據疲軟，進一步拖累美元。然而，日本政府債券（JGB）收益率從多年高點回落，令日元漲勢受限，並使美元兌日元出現短線反彈。

日本央行加息預期升溫，日元持續走強
據市場調查顯示，日本最新公布的核心CPI在1月份創下19個月新高，強化了市場對日本央行加息的預期。此外，第四季度GDP增長超預期，反映出日本經濟回暖跡象。市場預計，持續的工資增長將進一步提振消費支出，使日本央行可能比此前預計的更早調整利率政策。

「日本經濟數據的改善，加上工資上漲趨勢，增強了市場對日本央行即將結束負利率政策的預期。」——市場經濟學家分析指出。

此外，日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）上周表示，如果長期利率大幅上升，央行可能加大政府債券購買力度，以抑制市場的異常波動。這一言論導致JGB收益率從上周觸及的2009年以來最高點回落，從而對日元形成一定壓力，限制了其進一步上漲空間。

美國經濟數據疲軟，美元承壓
與此同時，美國公布的多項經濟數據表現不佳，令美元進一步承壓：美國S&P全球綜合PMI初值從1月的52.7下降至2月的50.4，表明私人部門經濟活動擴張放緩。

密歇根大學消費者信心指數從71.7驟降至64.7，為15個月以來的最低水平，顯示消費者信心明顯減弱。

美國家庭對未來一年通脹的預期上升至4.3%，為2023年11月以來的最高水平，對未來五年的通脹預期更是升至1995年以來的最高水平（3.5%）。

此外，美國主要零售商沃爾瑪（Walmart）的銷售預測令人失望，進一步引發市場對美國消費者支出放緩的擔憂。美聯儲官員在通脹仍具粘性的情況下，對降息仍保持謹慎，這使美元走勢趨於疲軟。此外，市場對美國政府可能調整貿易政策的預期，也為市場帶來一定不確定性。

「儘管市場一度預計美聯儲會在年內啟動降息，但目前的通脹和經濟數據讓決策者保持觀望態度。」——經濟學家分析。

從技術角度來看，美元兌日元短期仍面臨下行風險，目前交投於149.30附近，為去年12月以來的最低水平。如果空頭力量進一步增強，可能會跌向148.70區域（2024年12月低點），若跌破該水平，可能進一步下行。

編輯觀點：
目前，市場對日本央行貨幣政策調整的預期正在升溫，這使得日元獲得支撐，同時美國經濟數據疲軟令美元承壓。不過，日本政府債券收益率的波動可能影響日元的走勢，短期內美元兌日元仍存在一定的反彈空間。

從整體趨勢來看，只要市場對日本央行加息的預期持續升溫，美元兌日元可能仍面臨下行壓力，未來走勢將取決於日本央行與美聯儲的政策動態。