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加拿大央行降息25個基點應對貿易不確定性，通脹風險制約進一步寬鬆
智昇 資訊
2025-03-13 11:36:06
在周三的政策會議上，加拿大央行宣布將基準利率從3%降至2.75%，這是為了應對特朗普政府新一輪關稅政策所帶來的經濟不確定性。
央行行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）在新聞發佈會上將當前的貿易衝突形容為「新的危機」，但他也強調，未來的降息步伐將謹慎推進。
「企業正在面臨許多新的成本，最終這些成本將轉嫁給消費者。我們不能讓這一輪價格上漲引發廣泛且持續的通脹。」——加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆
經濟學家普遍認為，加拿大央行的貨幣政策在貿易衝突背景下面臨巨大挑戰。相比2020年的大幅降息，本輪調整不會演變為激進的寬鬆周期，而更可能是小幅度、漸進式的政策微調。
「今年不會出現利率競相下調的局面。」——RBC資本市場高級經濟學家Claire Fan
儘管加拿大央行此次降息旨在緩解經濟下行壓力，但央行官員更擔憂通脹風險可能會限制進一步寬鬆的空間。數據顯示，1月CPI同比增長1.9%，接近央行2%的目標。
央行表示，貿易衝突導致的成本上升可能會傳導至消費端，進而推高整體物價水平。因此，央行不會像2020年期間那樣大幅降息，而是會優先關注通脹預期的穩定。
「確保中長期通脹預期保持穩定至關重要，否則物價上漲將變得更加持久。」——蒂夫·麥克勒姆
此外，央行罕見地發佈了一份消費者與企業調查報告，顯示市場已經開始預期未來價格將進一步上漲。這一信號表明，即便經濟增長放緩，央行也不太可能大幅降息，以防通脹預期失控。
在央行的內部討論會議紀要中，官員們明確表示，貨幣政策在貿易衝突背景下的作用有限。由於降息只能對整體需求產生影響，政府的財政手段可能會更加有效，能夠針對性地幫助受影響的行業和勞動者。
加拿大聯邦及省級政府可能需要承擔更大責任，通過財政支出、補貼或稅收政策來支持受衝擊的產業，避免經濟陷入衰退。
「相比貨幣政策，財政手段可以更加精準地支持受影響最嚴重的行業。」——加拿大央行政策會議紀要
編輯觀點：
本次加拿大央行降息25個基點，主要是為了緩解特朗普關稅政策帶來的經濟不確定性。然而，由於通脹風險依然存在，央行在未來政策選擇上將更加謹慎，避免價格上漲變得長期化。
此外，政府財政政策可能需要進一步加碼，以支持受貿易衝突影響最嚴重的行業。
央行行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）在新聞發佈會上將當前的貿易衝突形容為「新的危機」，但他也強調，未來的降息步伐將謹慎推進。
「企業正在面臨許多新的成本，最終這些成本將轉嫁給消費者。我們不能讓這一輪價格上漲引發廣泛且持續的通脹。」——加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆
經濟學家普遍認為，加拿大央行的貨幣政策在貿易衝突背景下面臨巨大挑戰。相比2020年的大幅降息，本輪調整不會演變為激進的寬鬆周期，而更可能是小幅度、漸進式的政策微調。
「今年不會出現利率競相下調的局面。」——RBC資本市場高級經濟學家Claire Fan
儘管加拿大央行此次降息旨在緩解經濟下行壓力，但央行官員更擔憂通脹風險可能會限制進一步寬鬆的空間。數據顯示，1月CPI同比增長1.9%，接近央行2%的目標。
央行表示，貿易衝突導致的成本上升可能會傳導至消費端，進而推高整體物價水平。因此，央行不會像2020年期間那樣大幅降息，而是會優先關注通脹預期的穩定。
「確保中長期通脹預期保持穩定至關重要，否則物價上漲將變得更加持久。」——蒂夫·麥克勒姆
此外，央行罕見地發佈了一份消費者與企業調查報告，顯示市場已經開始預期未來價格將進一步上漲。這一信號表明，即便經濟增長放緩，央行也不太可能大幅降息，以防通脹預期失控。
在央行的內部討論會議紀要中，官員們明確表示，貨幣政策在貿易衝突背景下的作用有限。由於降息只能對整體需求產生影響，政府的財政手段可能會更加有效，能夠針對性地幫助受影響的行業和勞動者。
加拿大聯邦及省級政府可能需要承擔更大責任，通過財政支出、補貼或稅收政策來支持受衝擊的產業，避免經濟陷入衰退。
「相比貨幣政策，財政手段可以更加精準地支持受影響最嚴重的行業。」——加拿大央行政策會議紀要
編輯觀點：
本次加拿大央行降息25個基點，主要是為了緩解特朗普關稅政策帶來的經濟不確定性。然而，由於通脹風險依然存在，央行在未來政策選擇上將更加謹慎，避免價格上漲變得長期化。
此外，政府財政政策可能需要進一步加碼，以支持受貿易衝突影響最嚴重的行業。
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