日本央行預計3月維持利率不變，逾七成經濟學家預測7月加息至0.75%

最新調查顯示，日本央行（BOJ）將在3月18-19日的會議上維持基準利率不變，僅有一名受訪經濟學家預計可能調整政策。

而對於未來加息的時間點，經濟學家的觀點較為一致：約70%（40/57）的受訪者預計，日本央行將在第三季度（7-9月）將利率上調至0.75%，較2月的調查（65%）有所上升。

在具體月份預測中，70%（26/37）的分析師認為7月加息的可能性最大，而6月、4-5月、3月和9-10月均有少數支持者。

「當前日元貶值壓力暫緩，進口價格上漲壓力有所減輕，因此短期內加息的必要性降低。」——Shinkin Central Bank Research Institute 高級經濟學家Takumi Tsunoda

他還指出，7月是更合適的加息時間點，因為屆時可以基於本財年工資談判結果做出更明確的政策判斷。

市場預計日本央行將在9-10月加息25個基點，並認為年底前再次加息的概率約為25%。

交易員們已定價2025年底前日本利率將上調31.4個基點，這意味着市場普遍預計未來將至少有一次以上的加息。

調查顯示，2025年底利率預期中值為0.75%，而2026年3月底的利率預測為1.00%，與2月的調查結果一致。

「目前市場動蕩，日本央行沒有理由急於調整利率。」——Daiwa Securities 經濟學家Kento Minami

除了利率路徑，經濟學家們對特朗普政府的關稅政策對日本經濟的影響表達了高度擔憂：

90%（28/31）的受訪者認為，美國關稅政策將對日本經濟造成負面或一定程度上的負面影響，與去年12月調查（94%）的比例相近。

主要影響體現在：出口受阻：高關稅可能減少日本對美出口，影響製造業增長。投資不確定性上升：企業難以制定長期生產和投資計劃，可能壓制資本支出。

「除了出口受到直接衝擊，不確定性增加也使得企業難以規劃生產和投資，資本支出面臨下行壓力。」——S&P Global Market Intelligence 首席經濟學家Harumi Taguchi

編輯觀點：
日本央行目前的加息計劃受到全球貿易環境和國內通脹壓力的雙重影響：

美國貿易政策的不確定性：如果特朗普政府持續推行高關稅政策，日本經濟可能面臨更大挑戰，迫使央行推遲緊縮步伐。

國內工資增長：本財年日本企業連續第三年同意上調工資，可能推動消費增長，為央行加息提供更多支撐。

通脹和市場穩定性：目前市場仍存在較大波動，日本央行需要謹慎決策，以避免經濟增長受到過度抑制。

綜合來看，短期內日本央行仍將維持謹慎立場，7月加息的概率較大，但未來政策路徑仍取決於全球經濟形勢和國內通脹走勢。