歐元連跌欲築底？聚焦美PCE數據與特朗普關稅前景

周三（3月26日），歐元兌美元在歐洲時段溫和反彈，短線徘徊於1.0800關口附近，此前已連續五個交易日走軟。當前美國總統特朗普或對部分國家「網開一面」的關稅政策使美元指數（DXY）仍保持強勢，最新報於104.40附近。與此同時，美國消費者信心大幅下滑，令市場再度押注美聯儲年內或進一步降息。整體來看，歐元短線能否企穩回升，仍需關注美國2月個人消費支出（PCE）物價指數等關鍵數據以及歐洲央行可能的政策走向。



基本面分析
美國方面，特朗普本周在白宮表示，新的關稅可能不會全部實施，並暗示願意給予更多國家關稅豁免，這使得外界對全面關稅衝擊的憂慮有所降溫。然而，市場對美國消費端的擔憂仍在加深。周二公布的3月消費者信心指數錄得92.9，遠低於2月的100.1，顯示美國民眾對經濟前景的樂觀程度快速回落。若未來關稅議題仍存不確定性，家庭購買力下滑的趨勢或將延續。

本周五即將公布的美國PCE數據成為市場關注焦點。機構預計2月核心PCE年率或升至2.7%，高於1月的2.6%，而美聯儲在上周議息會議中也上調了今年核心PCE的預期至2.8%，高於去年12月會議時的2.5%。若PCE數據再度走強，或令美元短線保持堅挺，但同時也將強化美聯儲在經濟承壓背景下的政策兩難。

歐洲方面，由於美歐關稅摩擦的可能性依然存在，市場對歐元區經濟下行風險的擔憂升溫。歐洲央行多位官員近期暗示，如外部環境惡化，不排除再次降息以提振經濟。德國方面也在醞釀加大財政投入，包括提高國防支出與設立規模達5000億歐元的基礎設施基金。與此同時，歐洲央行行長拉加德上周表示，關稅引發的通脹壓力或屬階段性，若經濟活動放緩，物價上漲動能自然會減弱。法國央行行長維勒魯瓦也指出，歐元區存有繼續下調利率的空間，甚至可能在今年夏季末前將存款機制利率從2.5%降至2%。

技術面分析師解讀：
60分鐘圖：短期延續下行通道，關注1.0776支撐穩固性
從60分鐘圖來看，歐元兌美元自3月中旬以來呈現震蕩下行的通道結構，當前均線MA55與MA14依然保持空頭排列。RSI處於50上下，顯示市場情緒仍偏謹慎。若匯價下破近期低點1.0776，則短線或進一步探向1.0750甚至更低水平；若能在此企穩並向上突破通道上軌（約1.0808一線），則有望開啟小幅反彈。



240分鐘圖：高位回落後的斐波那契回撤觀察，警惕1.0813壓制
在240分鐘圖上，匯價自1.0954高點持續回調，目前依次測試斐波那契回撤區間。MACD仍處於死叉形態，紅柱無明顯放量跡象，表明空頭趨勢尚未扭轉。若歐元能強勢突破1.0813（斐波23.6%回撤位），則上行目標可看向1.0872與1.0921；否則，一旦跌破1.0776並在1.5倍ATR範圍內有效下行，可能吸引程序化交易進一步加倉做空。



後市展望

短期而言，美國2月PCE數據或成為匯價走勢的關鍵驅動因素。若通脹數據繼續走高，市場將衡量美聯儲在經濟疲軟與通脹升溫之間的政策抉擇，美元或因此維持高位。與此同時，若歐洲央行繼續釋放鴿派信號，歐元區經濟面臨的下行壓力將進一步凸顯，短線匯價可能再度承壓。不過，若特朗普最終落實的關稅方案影響範圍有限，加之歐元區積極的財政刺激措施逐漸落地，歐元或迎來階段性修正反彈。

中期來看，歐元後市走向取決於外部衝擊（關稅政策）與內部政策（歐洲央行利率、財政刺激）如何平衡。若外部壓力持續且內部政策寬鬆幅度加大，歐元存在進一步下行空間；但若歐元區經濟回暖跡象顯現，結合美元在高通脹與經濟降溫的夾擊下表現乏力，歐元則可能在1.08下方醞釀築底行情。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。