原油上漲勢頭受阻，市場權衡供應風險和需求擔憂

周四（3月27日）歐盤時段，原油期貨價格下滑，交投於69.47美元附近，略低於其樞軸點69.54，表明行情略微偏弱。



關稅消息和供應風險引發複雜情緒

市場正在權衡兩股相互競爭的力量：美國政策引發的供應風險和更廣泛的宏觀經濟擔憂。周三，在公布的美國庫存數據顯示原油和燃料庫存下降后，原油價格上漲了約1%，這進一步加劇了供應緊張的局面。此外，華盛頓方面再次威脅對進口委內瑞拉石油的國家實施制裁，這也為油價提供了支撐。

印度信實工業公司（RelianceIndustries）——全球最大煉油廠的運營方——在美國宣布關稅措施后，計劃停止進口委內瑞拉原油，這表明供應將趨緊。星展銀行（DBSBank）的能源團隊指出，這可能會在一定程度上引發與委內瑞拉和伊朗制裁相關的原油市場上行風險。

然而，需求端的不確定性仍然抑制着市場情緒。特朗普總統對進口汽車和輕型卡車最新徵收的25%關稅，引發了人們對消費者成本以及汽車行業對原油需求的擔憂。雖然汽車價格上漲可能會抑制汽油需求，但一些分析師認為，這可能會減緩節能汽車或電動汽車的普及速度，短期內可能會支撐原油需求。

OPEC+的產量計劃和中國數據受市場關注

交易員們也在考慮OPEC+5月份可能增加供應的情況，這可能會限制油價的上漲勢頭。安達（OANDA）分析師Kelvin Wong表示，73.50美元至74.00美元之間的技術阻力位仍是美國西德克薩斯中質原油（WTI）的關鍵上限。他指出，除非需求指標增強，否則上漲壓力可能會停滯。

下周公布的中國採購經理人指數（PMI）數據將成為衡量全球需求狀況的焦點。作為全球最大的原油進口國，中國經濟若出現任何預期意外的變化，都可能進一步給影響油價走勢。

市場預測：謹慎看多

儘管短期阻力位對原油價格構成壓力，但美國制裁帶來的持續供應威脅以及委內瑞拉石油供應中斷表明，油價仍有上行潛力。然而，需求擔憂和石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）的供應信號限制了市場的信心。短期內謹慎看多，有待技術突破和宏觀信號的指引。

技術分析


（WTI原油2小時圖 來源：易匯通）

2小時圖上，價格形成了一條向上的通道，目前價格接近通道下沿。20均線和50均線當前位於69.55-69.05附近，價格圍繞其波動，表明短期市場多空力量相對均衡。若價格持續站穩在均線上方且回歸通道內，短期多頭趨勢可能延續；若跌破，短期可能轉弱。

100均線為68.24，200均線為67.56，目前價格高於這兩條均線，顯示從中期看，原油價格處於相對強勢狀態，但需關注價格回調時能否在這些均線處獲得支撐。

上行方面，當前價格接近70.22阻力位，若不能有效突破，上漲空間將受限，且可能引發回調，關註上方70.22、71.13、72.73、73.87阻力位。

下行方面，一旦價格下行，這些位置將考驗多頭防守力量，初步支撐在68.67，在此之下的支撐為68.15。若支撐有效，價格有望反彈；若跌破，則可能打開進一步下行空間。

MACD指標顯示短期市場處於弱勢，空頭力量稍佔優。不過，指標數值差距不大，多空轉換可能較快。RSI指標說明當前市場買賣力量沒有明顯的一邊倒趨勢，多空雙方相對平衡。

北京時間19:10，WTI原油報69.46美元每桶，跌幅0.27%。