美元能否挽回"避險貨幣"地位？歐元多頭面臨三大風險因素

周四（4月24日），歐元/美元匯價在歐洲交易時段於1.1300上方企穩，此前匯價經歷了連續兩天的回調。



基本面分析
從基本面來看，市場正逐步消化美國與其他國家之間關稅調整的最新進展。然而，從長期來看，由於美國國內經濟活動受到潛在經濟放緩恐慌的嚴重打擊，市場對美元強勢持續性仍存疑慮。周三發佈的S&P全球採購經理人指數（PMI）報告顯示，關稅正導致企業"以一年多來未見的速度提高銷售價格"。該機構警告稱，這些更高的價格"不可避免地會傳導至更高的消費者通脹，可能限制美聯儲在經濟放緩需要提振時降息的空間"。

另一方面，歐元的短暫反彈也受到歐洲央行貨幣政策預期的影響。交易者越來越確信歐洲央行將在6月政策會議上降息，原因是官員們有信心通脹將在今年回歸央行2%的目標。

德國聯邦銀行行長兼歐洲央行決策者約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）周三重申，他預計"歐元區通脹將在今年回落至2%"，即使"不確定性水平異常高"。納格爾警告說，面對美國總統特朗普宣布的關稅，德國經濟可能連續第三年出現輕微"衰退"。

周四歐洲央行決策者、芬蘭央行行長奧利·雷恩（Olli Rehn）表示，央行"不應排除更大幅度的降息"。他補充稱，有幾個很好的理由暫停降息，經濟風險正在開始顯現，央行必須保持完全的行動自由，保持靈活性。

在經濟數據方面，德國IFO商業景氣指數、當前評估及預期均好於預期。商業景氣指數（一項反映當前狀況和商業預期的早期指標）為86.9，高於85.2的預期和此前的86.7。當前評估和預期分別為86.4和87.4。

技術面分析師解讀：
從60分鐘圖來看，歐元/美元匯價近期表現出明顯的下行趨勢，從1.1572高點一路回落至1.1310低點區域。當前價格在1.1380附近徘徊，處於關鍵支撐位附近。RSI指標位於55.6492左右，仍處於中性區域，這表明短期內可能維持震蕩格局。1.1350附近形成短期支撐位，而1.1420則成為重要阻力位。匯價需要有效突破1.1400關口才能確認反轉信號。



從日線圖的角度分析，歐元/美元展現出自2025年2月以來的明確上升趨勢，從1.0177低點一路攀升至近期的1.1572高點。匯價連續站穩在主要均線上方，MA14和MA55均線呈現上升態勢，這為長期多頭提供了技術支撐。RSI指標處於63.4729的相對高位，表明短期內可能面臨一定調整壓力。MACD指標雖然保持在零軸上方，但DIFF與DEA線之間的距離正在縮小，這暗示上升動能可能減弱。日線圖上，1.1300將成為關鍵支撐位，而前期高點1.1572區域則是重要阻力位。



市場情緒觀察
當前市場情緒呈現出明顯的矛盾狀態。一方面，短期內美元因關稅調整預期而面臨壓力；另一方面，歐元受到歐洲央行潛在降息的拖累。期權市場顯示，自新一輪關稅政策以來，歐元/美元的風險明顯轉變。在4月2日之前，較高的匯率波動率通常伴隨着歐元的較高風險；然而，自那時起，這一關係已經系統性地改變，波動率增加現在與美元風險上升相伴。

這再次證明了美國政治不確定性正在削弱美元的地位。分析師認為，與2008/2009年金融危機不同，當時美元對歐元大幅升值，發揮了避險貨幣的作用，如今市場似乎不再相信美國經濟能夠比其他經濟體更快地克服危機。這種情緒轉變將繼續影響短期交易決策。

後市展望
多頭展望：如果歐元/美元能夠站穩1.1400關口，並突破1.1420阻力位，將打開通往1.1500甚至再次測試1.1572高點的道路。支持這一觀點的因素包括：美國削減關稅的政策預期、美國經濟增長放緩的憂慮加劇，以及市場對美聯儲降息的預期上升。技術上，日線圖保持的上升趨勢仍提供長期支撐。

空頭展望：短期內，歐洲央行明確的降息信號可能繼續對歐元構成壓力。如果匯價跌破1.1350支撐位，可能會進一步下探1.1300甚至1.1250水平。此外，若美國與歐盟的貿易談判出現負面進展，或德國經濟真如納格爾所警告的那樣陷入三年連續衰退，歐元將面臨更大下行風險。技術上，60分鐘圖顯示的下行趨勢暗示短期內仍有調整空間。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。