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【早盤】關稅破壞巨大 衰退風險走高
黃金方面：
隔夜黃金整體維持震盪調整，但形態上依舊是上攻形態，短期內可能會刷新新高。美國關稅政策的影響逐漸顯現，美國衰退的概率也越來越大，避險可能是長期的主題。
行業組織Chief Executive報告顯示，4月接受調查的300多名CEO中，62%的受訪者預計未來六個月將出現衰退或經濟低迷，比例高於3月調查時的48%。約四分之三的CEO表示，關稅將會損害他們的業務，約三分之二的人明確表示反對當前的關稅政策。
百利好特約智昇研究市場策略師鵬程認為，關稅已經讓美國陷入內憂外患，內部的衰退和外部的孤立，可能會加速美國霸權的衰落，資金會持續流入避險資產。
技術面：黃金日線收小陽線，大概率只是對乖離率的修復。1小時週期形成上升中繼形態，短線大概率還有新高。日內短線可關注下方3225美元一線的支撐。
黃金小時圖
原油方面：
隔夜油價基本維持橫向調整走勢，反彈乏力。此前歐佩克+的能源報告對油價滿是悲觀，隔夜公佈的IEA能源報告再次給油價前景蒙上陰影，基本面難以支撐油價上行。
IEA最新能源報告顯示，2025年全球原油需求增速為73萬桶/日，而3月的報告中這一數字為103萬桶/日，即下降了30萬桶，整體下調幅度超過三成。並將2026年全球原油需求增速下調至69萬桶/日。
高盛也給出了自己的預判，認為今年全球將出現80萬桶/日的原油供應過剩，而到2026年這一數字可能會上升到140萬桶/日。目前全球原油供過於求的基本面已經基本達成共識，這將大大限制油價的上行空間。
技術面：原油日線收十字星，反彈乏力，不排除掉頭向下的可能。4小時週期形成上升中繼形態，但調整時間過長，可能會限制反彈空間，日內可能先上後下。短線可關注下方59.70美元一線的支撐。
原油小時圖
銅方面：銅日線收小陽線，價格站穩長期均線，且已上破壓力位。1小時週期上升結構有完成的可能，日內可能以調整為主。短線可關注下方4.45美元一線的支撐。
日經225方面：日線收小陽線，上攻動能一般。1小時週期小陰小陽線交錯出現，表現較弱，但形態未受破壞，短線33460一線是多空分水嶺。
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