金價預測：關稅和ETF需求會推動黃金上漲嗎？

周四（3月27日）歐盤時段，現貨黃金價格盤中小幅上漲，報3035.60美元/盎司，漲幅0.55%。美國總統特朗普最近發出了關稅威脅，金價今日創下新的周高點。市場反彈至約每盎司3038美元峰值，超過昨日約每盎司3036美元的高點。



ETF資金流入創2022年以來最大單日增幅

在上周黃金文章中，我們關注了黃金ETF的資金流動情況。在昨日ETF資金流入顯著增加后，這一點再次成為焦點。

黃金交易所交易基金（ETF）在一個交易日內增加了23噸黃金，這是自2022年以來最大的單日增幅。在2025年第一季度，黃金支持的ETF總體上增加了約155噸，使總持有量達到2023年9月以來的最高水平。如果這種趨勢持續下去，它也可能在支撐金價上漲方面發揮作用。

正如上周所提到的，儘管今年有大量資金流入，但當前持有量仍低於2020年達到的創紀錄水平。這為進一步的增持留下了空間，在現階段不能排除這種可能性。

圍繞美國總統特朗普貿易政策的不確定性仍然是一個關鍵因素，對貿易和關稅的擔憂可能會繼續推動金價上漲，並使需求保持在高位。

關稅言論與美國數據

美國時間周二，美國總統特朗普提到將在未來幾周內實施銅關稅，這比市場預期的要早得多，金價因此在當天早些時候受益。

美國時段隨後公布的數據顯示，金價回落到每盎司3020美元以下。

2025年2月，美國耐用品訂單較前一個月增加了27億美元，增幅為0.9%。此前，1月份耐用品訂單增幅超過預期，達到3.3%，這讓預測下降1%的分析師感到意外。訂單總價值達到2893億美元。

這一積極數據對美元有利，似乎對金價構成了壓力。然而，正如過去幾周提到的，數據發佈似乎對金價有短期影響，尤其是在避險需求仍然高漲的情況下。

周五美國個人消費支出（PCE）數據公布后，這種趨勢可能會繼續。金價有可能出現回調嗎？答案是肯定的，非常有可能。然而，任何回調走勢可能都是短暫的，會為買家再次加入上漲趨勢提供機會。

技術分析

從技術分析角度來看，自周一以來，金價未能收於3025美元阻力位上方的日線K線之上。這確實使容易受到進一步下跌的影響，但到目前為止，這種下跌是有限的，今日盤中創出新的周高點。


（現貨黃金4小時圖 來源：易匯通）

從四小時圖來看，黃金此前似乎在3004美元至3030美元之間波動，如果四小時K線圖收于這個盤整區間之上或之下，都可能導致金價大幅波動。

現貨黃金在中短期受均線支撐，多頭趨勢未改，但MACD指標顯示多頭力量的上升動能有所衰減，RSI指標又提示存在超買可能。

整體來看，短期內金價有回調需求，但長期上升趨勢暫未被破壞 ，後續需關注均線支撐有效性、MACD指標變化以及 RSI 指標是否回歸合理區間來進一步判斷金價走勢。

如果3004美元的低點被突破，及時支撐位在2982美元和2950美元。

從上行方面看，在關注3075美元之前，初步阻力位在3050美元和3057美元。

支撐位：
3004；2982；2950

阻力位：
3050；3057；3075

北京時間18:06，現貨黃金報3042.67美元/盎司，漲幅0.79%。