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美元作為避險資產的地位正被黃金超越？
智昇 資訊
2025-04-14 21:46:53
在美元指數三年來首次跌破100之際，黃金價格創下了每盎司3245美元的歷史新高。與此同時，著名投行高盛目前預計，到2025年黃金價格將達到每盎司3700美元。
美元的身份危機
全球市場正在發生一些難以想象的事情。美元正在失去其作為世界金融避風港的地位。隨着美元指數（DXY）目前低於100，這是三年來的最低點。投資者在市場動蕩期間不再爭相買入美元。相反，他們正以創紀錄的速度買入黃金。
Deriv的專家普拉卡什·布迪亞（Prakash Bhudia）認為，這不僅僅是典型的市場波動所致。布迪亞解釋道：「我們現在看到的是『特里芬難題』在發揮作用。」他指的是美國需要通過保持貿易逆差來向世界提供美元這一自相矛盾的情況。布迪亞表示，「關稅從根本上誤解了全球資金流動的方式。全球對美元的需求人為地維持了美元的強勢，自然就造成了貿易逆差。」
貿易衝突對黃金價格的影響
美中貿易摩擦的緊張程度幾乎是數幾十年來未曾有過。近期發生的事件為大家所熟知：
美國對中國進口商品徵收了高達145%的關稅
中國對美國商品實施了125%的關稅作為報復
金融市場立即出現了波動
布迪亞對這些關稅表示了深切的擔憂。他表示，「它們不僅與經濟現實不符，還可能引發更深層次的金融不穩定。大幅減少貿易逆差有可能導致全球美元短缺，這可能會引發類似於我們在2020年3月看到的美元資金危機那樣的國際金融不穩定。」
這一次投資者的行為有所不同，他們拋棄了美元，同時也拋售了美國的股票和債券。德意志銀行分析師喬治·薩拉韋洛斯（George Saravelos）稱這是「未知領域」的三重撤離。就連白宮經濟顧問委員會的斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）也承認，美元走弱可能會提高競爭力，這一罕見的表態標志著重大的政策轉變。
在這場混亂中，黃金成為了明顯的贏家，價格達到了前所未有的每盎司3245美元。布迪亞稱，近期黃金價格的下跌並非是黃金的失敗，而是「典型的流動性平倉」。他解釋道：「在壓力時刻，人們拋售黃金往往不是因為黃金疲軟，而是因為它具有流動性。本質上，在追加保證金通知時，交易員會把黃金當作自動取款機。」
高盛仍然看漲黃金，預計到2025年底黃金價格將達到每盎司3700美元，在最壞的情況下可能會達到每盎司4500美元。這種看漲前景背後的驅動因素包括對經濟衰退的擔憂加劇、機構對黃金交易型開放式指數基金（ETF）和實物黃金的大量投資，以及各國央行，尤其是亞洲央行的積極購買。
儘管在特朗普緩和了一些關稅提議（針對中國電子產品徵收20%的關稅，而不是採取更廣泛的措施）后，黃金價格略有回落，但高盛認為這隻是黃金上漲趨勢中的一個暫停。這家投資巨頭今年已經第三次上調了對黃金的預測：
預計2025年底黃金價格為每盎司3700美元（基本情況），在「最壞的情況」下，黃金價格有可能達到每盎司4500美元。
這種看漲前景背後的驅動因素是什麼呢？據專家稱，與持續的貿易爭端相關的對經濟衰退的擔憂加劇、機構對黃金交易型開放式指數基金（ETF）和實物黃金的大量投資，以及各國央行，尤其是亞洲各國央行的積極購買，都是驅動因素。
市場平靜還是更深層次的金融變革
雖然隨着市場趨穩，美元短暫回升，但布迪亞警告投資者要保持謹慎。近期幾乎所有資產類別的拋售不僅僅是獲利回吐。相反，布迪亞認為這是對市場的一次更深入的重新評估，此前關於人工智能驅動的生產力、軟着陸和地緣政治穩定的說法已迅速瓦解。
布迪亞強調：「近期比特幣、黃金、科技股等傳統上不相關資產的波動性飆升，並非是資產輪動，而是流動性壓力。」這帶來了重大的尾部風險，加劇了不確定性，也使投資者信心變得脆弱。
他強調了實體經濟可能受到的傳染影響，並指出小企業尤其可能面臨嚴重衝擊。「一些小企業已經因為新的海關成本而凍結了訂單。如果這種情況蔓延到勞動力市場或零售消費領域，我們可能會看到更廣泛的經濟放緩。」
另一方面，像IG的托尼·西卡莫爾（Tony Sycamore）等分析師則警告稱，市場波動才剛剛開始。特朗普前後不一致的關稅政策造成了持續的不確定性，富國銀行投資研究所的加里·施洛斯伯格（Gary Schlossberg）指出，即使美元默認情況下仍佔據主導地位，投資者的不安情緒仍在不斷加劇。
黃金價格預測和技術分析
目前黃金交易價格約為每盎司3231美元，日線圖上主要顯示出看漲信號。然而，技術指標顯示未來可能會出現盤整：
相對強弱指數（RSI）在超買區域持平
價格接近布林帶上軌
如果出現回調，關鍵支撐位在每盎司2982美元和2888美元
如果漲勢恢復，心理目標價位為每盎司3300美元
為何從美元轉向黃金這一轉變如今意義重大
理解這一轉變的深層含義對你的財務決策至關重要。布迪亞認為，在持續的不確定性中，黃金是至關重要的，尤其是隨着全球央行日益多元化其資產，減少對美元的依賴。
布迪亞表示：「如果保護主義升級，在一個多極化的世界里，黃金作為中立抵押物的作用只會越來越重要。」
無論你是尋求投資組合保護的投資者、探索投資機會的交易員，還是僅僅關注經濟穩定的人，黃金價格的上漲都標志著一種根本性的調整，這可能會在未來數年重塑全球市場。
美元的身份危機
全球市場正在發生一些難以想象的事情。美元正在失去其作為世界金融避風港的地位。隨着美元指數（DXY）目前低於100，這是三年來的最低點。投資者在市場動蕩期間不再爭相買入美元。相反，他們正以創紀錄的速度買入黃金。
Deriv的專家普拉卡什·布迪亞（Prakash Bhudia）認為，這不僅僅是典型的市場波動所致。布迪亞解釋道：「我們現在看到的是『特里芬難題』在發揮作用。」他指的是美國需要通過保持貿易逆差來向世界提供美元這一自相矛盾的情況。布迪亞表示，「關稅從根本上誤解了全球資金流動的方式。全球對美元的需求人為地維持了美元的強勢，自然就造成了貿易逆差。」
貿易衝突對黃金價格的影響
美中貿易摩擦的緊張程度幾乎是數幾十年來未曾有過。近期發生的事件為大家所熟知：
美國對中國進口商品徵收了高達145%的關稅
中國對美國商品實施了125%的關稅作為報復
金融市場立即出現了波動
布迪亞對這些關稅表示了深切的擔憂。他表示，「它們不僅與經濟現實不符，還可能引發更深層次的金融不穩定。大幅減少貿易逆差有可能導致全球美元短缺，這可能會引發類似於我們在2020年3月看到的美元資金危機那樣的國際金融不穩定。」
這一次投資者的行為有所不同，他們拋棄了美元，同時也拋售了美國的股票和債券。德意志銀行分析師喬治·薩拉韋洛斯（George Saravelos）稱這是「未知領域」的三重撤離。就連白宮經濟顧問委員會的斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）也承認，美元走弱可能會提高競爭力，這一罕見的表態標志著重大的政策轉變。
在這場混亂中，黃金成為了明顯的贏家，價格達到了前所未有的每盎司3245美元。布迪亞稱，近期黃金價格的下跌並非是黃金的失敗，而是「典型的流動性平倉」。他解釋道：「在壓力時刻，人們拋售黃金往往不是因為黃金疲軟，而是因為它具有流動性。本質上，在追加保證金通知時，交易員會把黃金當作自動取款機。」
高盛仍然看漲黃金，預計到2025年底黃金價格將達到每盎司3700美元，在最壞的情況下可能會達到每盎司4500美元。這種看漲前景背後的驅動因素包括對經濟衰退的擔憂加劇、機構對黃金交易型開放式指數基金（ETF）和實物黃金的大量投資，以及各國央行，尤其是亞洲央行的積極購買。
儘管在特朗普緩和了一些關稅提議（針對中國電子產品徵收20%的關稅，而不是採取更廣泛的措施）后，黃金價格略有回落，但高盛認為這隻是黃金上漲趨勢中的一個暫停。這家投資巨頭今年已經第三次上調了對黃金的預測：
預計2025年底黃金價格為每盎司3700美元（基本情況），在「最壞的情況」下，黃金價格有可能達到每盎司4500美元。
這種看漲前景背後的驅動因素是什麼呢？據專家稱，與持續的貿易爭端相關的對經濟衰退的擔憂加劇、機構對黃金交易型開放式指數基金（ETF）和實物黃金的大量投資，以及各國央行，尤其是亞洲各國央行的積極購買，都是驅動因素。
市場平靜還是更深層次的金融變革
雖然隨着市場趨穩，美元短暫回升，但布迪亞警告投資者要保持謹慎。近期幾乎所有資產類別的拋售不僅僅是獲利回吐。相反，布迪亞認為這是對市場的一次更深入的重新評估，此前關於人工智能驅動的生產力、軟着陸和地緣政治穩定的說法已迅速瓦解。
布迪亞強調：「近期比特幣、黃金、科技股等傳統上不相關資產的波動性飆升，並非是資產輪動，而是流動性壓力。」這帶來了重大的尾部風險，加劇了不確定性，也使投資者信心變得脆弱。
他強調了實體經濟可能受到的傳染影響，並指出小企業尤其可能面臨嚴重衝擊。「一些小企業已經因為新的海關成本而凍結了訂單。如果這種情況蔓延到勞動力市場或零售消費領域，我們可能會看到更廣泛的經濟放緩。」
另一方面，像IG的托尼·西卡莫爾（Tony Sycamore）等分析師則警告稱，市場波動才剛剛開始。特朗普前後不一致的關稅政策造成了持續的不確定性，富國銀行投資研究所的加里·施洛斯伯格（Gary Schlossberg）指出，即使美元默認情況下仍佔據主導地位，投資者的不安情緒仍在不斷加劇。
黃金價格預測和技術分析
目前黃金交易價格約為每盎司3231美元，日線圖上主要顯示出看漲信號。然而，技術指標顯示未來可能會出現盤整：
相對強弱指數（RSI）在超買區域持平
價格接近布林帶上軌
如果出現回調，關鍵支撐位在每盎司2982美元和2888美元
如果漲勢恢復，心理目標價位為每盎司3300美元
為何從美元轉向黃金這一轉變如今意義重大
理解這一轉變的深層含義對你的財務決策至關重要。布迪亞認為，在持續的不確定性中，黃金是至關重要的，尤其是隨着全球央行日益多元化其資產，減少對美元的依賴。
布迪亞表示：「如果保護主義升級，在一個多極化的世界里，黃金作為中立抵押物的作用只會越來越重要。」
無論你是尋求投資組合保護的投資者、探索投資機會的交易員，還是僅僅關注經濟穩定的人，黃金價格的上漲都標志著一種根本性的調整，這可能會在未來數年重塑全球市場。
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