關稅風波下的澳元/美元五連漲

周二（4月15日），澳元兌美元匯價連續第五個交易日走強。在美國總統特朗普宣布對關鍵技術產品實施"特赦"后，全球風險情緒得到提振，澳元因此受益。



基本面分析
澳洲聯儲（RBA）3月31日至4月1日的會議紀要表明，下一步利率調整的時機仍不確定。儘管委員會指出五月會議將是重新評估政策的適當時機，但強調尚未預設任何決定。委員會承認，全球不確定性，特別是圍繞美國關稅的問題，可能會顯著影響未來前景。聯儲同時強調了澳大利亞經濟和通脹面臨的上行和下行風險。

澳大利亞10年期政府債券收益率滑落至約4.33%。雖然澳洲聯儲本月維持利率不變，但對未來降息採取了更為溫和的立場，並指出核心通脹正在放緩。市場目前預期5月將降息25個基點，並預計全年總共降息約120個基點。

與此同時，美元指數（DXY）在觸及2022年以來的最低點后小幅回升，目前交易在99.70附近，市場正在應對美國日益增長的滯脹風險跡象。美國密歇根大學情緒指數在4月份下降至50.8，而一年期通脹預期攀升至6.7%。3月生產者價格指數（PPI）同比上漲2.7%，低於2月的3.2%，核心率放緩至3.3%。失業金申請人數上升至22.3萬人，但續領人數下降至185萬人，表明勞動力市場呈現喜憂參半的態勢。

上周日，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里表示，貿易摩擦引發的經濟影響將很大程度上取決於貿易不確定性能多快得到解決。他評論道："過去10年來，除了2020年3月時，這是我在聯儲任職期間對信心最大的打擊。"

技術面分析師解讀：
從120分鐘圖表來看，澳元/美元匯價展現出明顯的上升趨勢。匯價自低點0.5913開始持續反彈，目前已突破多條均線阻力。MACD指標顯示DIFF:0.0037與DEA:0.0038形成即將金叉的態勢，而RSI指標站穩在64.2592水平，處於偏強但尚未進入超買區域的狀態。當前價格已經形成一個上升通道，關鍵支撐位在0.6300附近。短期內，只要匯價能守住0.6300的支撐，上行動能有望持續，下一阻力位看向0.6400心理關口。



從日線周期觀察，澳元/美元經歷了4月初的劇烈回調后，目前正處於V型反轉的後續階段。匯價近期從低點0.5913強勢反彈，已經回補了大部分跳空缺口。關鍵阻力位位於0.6408，這是前期的高點區域。日線MACD指標雖然仍處於負值區域，但DIFF與DEA之間的差距正在縮小，顯示中期動能正在改善。RSI指標當前值為57.6320，處於中性偏強狀態。值得注意的是，200日均線(MA200)位於0.6482，構成中長期重要阻力。從波動率角度看，匯價經歷了大幅波動后，目前正在0.6280-0.6400區間內尋求方向，這一區間將是接下來關注的重點。



市場情緒觀察
當前市場情緒正在經歷從極度恐慌向謹慎樂觀的轉變。特朗普政府對科技產品的"特赦"決定緩解了市場對全球供應鏈中斷的擔憂，這一舉措被視為政策靈活性的信號，也緩和了市場對貿易關係全面惡化的憂慮。

從澳元的表現來看，市場對風險資產的偏好正在回暖。資金流向分析顯示，部分交易員正重新配置新興市場和商品貨幣資產，澳元作為流動性較高的風險貨幣代表，成為首選之一。

然而，謹慎情緒仍然存在。多位聯儲官員關於通脹持續性的警告以及美元指數跌破100整數關口的事實，表明市場尚未完全擺脫對經濟放緩的擔憂。RSI指標處於中性偏強區域而非超買區，也反映出市場心態仍較為謹慎，未出現過度樂觀的跡象。

後市展望
短期展望：未來一周內，澳元/美元有望維持偏強走勢，但上行可能面臨0.6400-0.6450區域的重要阻力帶。關注本周RBA官員講話及美國零售銷售數據，這些可能成為短期匯價波動的觸發因素。若能有效突破0.6400，則可能開啟新一輪上升動能；反之，若回落至0.6280下方，則可能重新測試0.6200關鍵支撐。

中期展望：從基本面角度看，澳元面臨兩股相反的力量：一方面，全球貿易關係緩和將有利於商品貨幣；另一方面，澳洲與美國的利差收窄預期對澳元形成壓制。在未來1-2個月內，技術面的關鍵點位是0.6500，這一高點突破將決定中期趨勢能否延續。

長期展望：長期來看，澳元/美元的走勢將更多取決於全球經濟增長前景以及各國央行政策分化的程度。若市場對全球經濟軟着陸預期增強，澳元有望突破0.6600甚至挑戰0.6800水平；反之，若貿易摩擦重燃或全球增長顯著放緩，則0.5900-0.6000區域將成為重要防線。從長期技術形態看，目前處於中長期上升趨勢的修正尾聲，若能成功站穩0.6400上方，則有望開啟新一輪上升周期。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。