【大選追蹤】特朗普新政 美股氣勢盛

特朗普將在2025年1月20日正式就任。本次大選之後，美國共和黨完全掌控了國會，這預示著特朗普的政策執行力將大幅增強。他的政策議程覆蓋了貿易、財政政策、移民驅逐和企業減稅等多個領域，這些舉措被廣泛預期將對全球經濟和貿易格局產生深遠影響，充滿了不確定性。

在特朗普的首個任期內，他一直將美股的強勁表現作為其政策成功的衡量標準。隨著本月初美國大選結果的明朗化，美股市場直接開啟了起飛模式。從大選日至今，道指上漲約7%，標普500指數上漲近5%，納指上漲超4%。

特朗普可能成為近幾十年來權力最大的美國總統。市場普遍預期，他將把企業稅率從21%降低至15%，並承諾上任首日就撤換現任美國證券交易委員會主席根斯勒。他的政策還包括放鬆監管、積極減稅以及減少財政支出以保持預算均衡，這些都有望增強市場信心，而當前的市場漲勢正是對特朗普新政利好預期的直接反應。有分析預測，如果特朗普的關稅和移民政策相對溫和，全球實際利率和通脹可能會上升，美元將保持強勢，全球經濟增速有望超過3.7%，而美國經濟增速預計將超過3%。

在特朗普在正式就職前，各部門的人事任命已經陸續出爐。從歷史經驗來看，當前全球貿易保護主義抬頭，全球供應鏈受到衝擊，強內閣和強政治成為主流。作為選舉人團和普選票的雙重贏家，特朗普能夠迅速回應選民的期待，非法移民遣返可能是最優先順序別的政策。

如果大幅加征關稅落地，短期內可能會引發海外市場的搶購潮，但長期來看，這將逐漸演變為貿易脫鉤的過程，導致貿易量下降。激進的關稅政策可能會打擊全球貿易，引發全球經濟進一步衰退，消費者信心大幅下降，美國經濟也可能因此陷入衰退。美聯儲可能會通過降低利率甚至實施收益率曲線控制來積極應對，這可能會導致財政赤字貨幣化，損害美元的信用。

百利好特約智昇研究國際金融分析師歐文認為，特朗普贏得大選吼，降低企業稅率等政策激發了投資者的期待，美好的預期推動了美股的大幅上漲。然而，如果特朗普嚴格執行驅逐移民和大幅加征關稅的政策，這將對全球經濟產生巨大衝擊，負面影響將隨之而來，可能導致美國經濟陷入滯脹或衰退，當前的過度樂觀情緒可能會迎來“清算”。從走勢來看，預計這種樂觀情緒將延續至本月底，道指可能上漲至45600一線。

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