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市場動蕩強化寬鬆預期，歐洲央行或提前行動
智昇 資訊
2025-04-08 16:11:25
美國總統特朗普的關稅計劃引發全球市場暴跌，這一衝擊波直接鞏固了歐洲央行下周降息的理由，並可能推動其加速放寬貨幣政策步伐。經濟學家警告稱，關稅帶來的經濟放緩預期和市場劇烈波動，將對價格水平形成遠超歐盟報復性措施的通縮壓力。
市場預期持續升溫
目前交易員押注歐洲央行將在接下來兩次會議上連續降息，預計年底前可能實施三到四次降息。作為歐元區基準的德國公債收益率應聲下跌，反映出市場對經濟衰退與政策寬鬆的強烈共識。
決策層態度轉變
儘管政策制定者尚未就長期路徑達成一致，但市場暴跌已使下周降息近乎板上釘釘。百達財富管理專家指出："每次會議都可能降息，僅不確定性就足以構成理由。"包括多位執委在內的決策者集體轉向鴿派，連傳統鷹派都暫未發聲反對。
衰退風險與通脹之爭
部分官員私下質疑央行"關稅僅影響GDP 0.5%"的預測，認為實際衝擊更大。但鷹派警告稱，供應鏈重構可能推高長期通脹，重現前全球化時代的成本壓力。
非常規工具整裝待發
ING經濟學家強調，若市場修正演變為系統性危機，債券購買、TLTRO等工具將立即啟用。當前階段重點仍是降息，預計下周將率先下調25個基點。
總結：政策轉折點來臨
這場由貿易戰引發的市場地震，正迫使歐洲央行在保增長與控通脹之間做出艱難抉擇。隨着衰退陰雲籠罩，貨幣政策寬鬆列車已鳴笛啟程，其速度與力度或將改寫后危機時代的政策紀錄。
若歐洲央行加速降息，而美聯儲維持高利率更久，歐美利差擴大將直接削弱歐元吸引力，導致歐元兌美元承壓。
市場預期持續升溫
目前交易員押注歐洲央行將在接下來兩次會議上連續降息，預計年底前可能實施三到四次降息。作為歐元區基準的德國公債收益率應聲下跌，反映出市場對經濟衰退與政策寬鬆的強烈共識。
決策層態度轉變
儘管政策制定者尚未就長期路徑達成一致，但市場暴跌已使下周降息近乎板上釘釘。百達財富管理專家指出："每次會議都可能降息，僅不確定性就足以構成理由。"包括多位執委在內的決策者集體轉向鴿派，連傳統鷹派都暫未發聲反對。
衰退風險與通脹之爭
部分官員私下質疑央行"關稅僅影響GDP 0.5%"的預測，認為實際衝擊更大。但鷹派警告稱，供應鏈重構可能推高長期通脹，重現前全球化時代的成本壓力。
非常規工具整裝待發
ING經濟學家強調，若市場修正演變為系統性危機，債券購買、TLTRO等工具將立即啟用。當前階段重點仍是降息，預計下周將率先下調25個基點。
總結：政策轉折點來臨
這場由貿易戰引發的市場地震，正迫使歐洲央行在保增長與控通脹之間做出艱難抉擇。隨着衰退陰雲籠罩，貨幣政策寬鬆列車已鳴笛啟程，其速度與力度或將改寫后危機時代的政策紀錄。
若歐洲央行加速降息，而美聯儲維持高利率更久，歐美利差擴大將直接削弱歐元吸引力，導致歐元兌美元承壓。
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