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日本PPI意外走強強化加息預期，美日超跌反彈
智昇 資訊
2025-04-10 11:35:18
日本央行公布的數據顯示，3月PPI環比上漲0.4%，同比上漲4.2%，高於市場預期。
該數據表明上游價格壓力傳導效應增強，可能推動CPI進一步上漲，令日本央行在未來政策會議上考慮繼續退出超寬鬆貨幣政策。
「如果PPI持續走高，將對BoJ形成實質性加息壓力，」一位市場經濟學家表示。這使得日元在亞洲交易時段吸引了新的買盤，美元/日元一度跌破147關口。
特朗普與日本首相石破茂進行通話后，同意展開正式的貿易談判，美國財政部長Bessent亦表態稱日本可能成為關稅談判的優先對象。
這一表態提振了市場對美日關係穩定及雙邊貿易合作前景的信心，市場普遍預期這將有利於日本出口環境穩定，也利好日元走勢。
特朗普宣布對除亞洲大國外的多數經濟體關稅暫停90天，使市場風險情緒迅速回暖。美國S&P 500指數周三大漲9.5%，創2008年以來最大單日漲幅；
美元短線反彈，但受制於美聯儲降息預期的限制；日元因避險屬性而受到的買盤在股市回暖後有所降溫。
技術指標顯示，美元/日元連續數次未能突破148關口，動能指標（如RSI）仍位於負值區間，尚未進入超賣狀態。短期支撐146.00附近，若跌破將指向145.00心理關口；
阻力位位於147.75至148.00為第一阻力帶，其次為148.30（本周高點），突破后目標為149.00與150.00。
「若價格維持在147.00下方並失守146.00，可能觸發技術性拋售。」一位外匯策略師表示。
FOMC會議紀要顯示，美聯儲官員擔憂關稅推動通脹上行，但傾向於謹慎降息。市場預計：美聯儲6月或開始降息周期，全年預計降息幅度為75個基點；日本加息預期形成明顯分化，或將削弱美元對日元的吸引力。
編輯觀點：
日元短線獲得提振，主要依賴於日本PPI數據所帶來的政策轉向預期及美日貿易前景改善的雙重支持。然而，全球市場風險情緒的回暖，尤其是風險資產的強勁反彈，正在逐步抑制避險資金流入日元的趨勢。
中期來看，日美利差方向反轉可能引導美元/日元維持回調走勢，但若美國通脹數據意外強勁，也不排除美元兌日元重新上攻148-149區域的可能性。
該數據表明上游價格壓力傳導效應增強，可能推動CPI進一步上漲，令日本央行在未來政策會議上考慮繼續退出超寬鬆貨幣政策。
「如果PPI持續走高，將對BoJ形成實質性加息壓力，」一位市場經濟學家表示。這使得日元在亞洲交易時段吸引了新的買盤，美元/日元一度跌破147關口。
特朗普與日本首相石破茂進行通話后，同意展開正式的貿易談判，美國財政部長Bessent亦表態稱日本可能成為關稅談判的優先對象。
這一表態提振了市場對美日關係穩定及雙邊貿易合作前景的信心，市場普遍預期這將有利於日本出口環境穩定，也利好日元走勢。
特朗普宣布對除亞洲大國外的多數經濟體關稅暫停90天，使市場風險情緒迅速回暖。美國S&P 500指數周三大漲9.5%，創2008年以來最大單日漲幅；
美元短線反彈，但受制於美聯儲降息預期的限制；日元因避險屬性而受到的買盤在股市回暖後有所降溫。
技術指標顯示，美元/日元連續數次未能突破148關口，動能指標（如RSI）仍位於負值區間，尚未進入超賣狀態。短期支撐146.00附近，若跌破將指向145.00心理關口；
阻力位位於147.75至148.00為第一阻力帶，其次為148.30（本周高點），突破后目標為149.00與150.00。
「若價格維持在147.00下方並失守146.00，可能觸發技術性拋售。」一位外匯策略師表示。
FOMC會議紀要顯示，美聯儲官員擔憂關稅推動通脹上行，但傾向於謹慎降息。市場預計：美聯儲6月或開始降息周期，全年預計降息幅度為75個基點；日本加息預期形成明顯分化，或將削弱美元對日元的吸引力。
編輯觀點：
日元短線獲得提振，主要依賴於日本PPI數據所帶來的政策轉向預期及美日貿易前景改善的雙重支持。然而，全球市場風險情緒的回暖，尤其是風險資產的強勁反彈，正在逐步抑制避險資金流入日元的趨勢。
中期來看，日美利差方向反轉可能引導美元/日元維持回調走勢，但若美國通脹數據意外強勁，也不排除美元兌日元重新上攻148-149區域的可能性。
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