美元/日元跌勢延續：日銀緊縮預期對沖避險情緒共振？

周一（4月14日）歐洲時段，美元兌日元匯價繼續承壓，徘徊在三年來的最低水平附近。上周匯價觸及近期低點，此後雖有輕微反彈，但整體疲軟態勢未改。市場避險情緒升溫助推日元走強，同時日本央行可能繼續加息的預期與美聯儲更激進降息前景形成鮮明對比，進一步支撐日元。



與此同時，市場對美日貿易談判前景持樂觀態度。特朗普上周表示，正在為談判設定嚴格但公平的參數。此外，美國財政部長貝塞特表示，日本可能是關稅談判的優先考慮對象，這進一步增強了市場對可能達成美日貿易協議的希望，支撐日元走強。

日本央行初步報告顯示，3月年度批發通脹加速至4.2%，表明成本壓力持續存在。這一數據加上強勁的工資增長，預計將推動日本國內通脹壓力上升，這可能促使日本央行今年繼續加息。相比之下，美國3月消費者價格指數顯示通脹急劇放緩，加上美國經濟信心減弱，預計將推動美聯儲恢復降息周期。市場參与者目前預計今年美聯儲可能降息90個基點。

技術面分析師解讀：
從120分鐘圖來看，美元兌日元正處於明顯的下降通道中，近期在142.057的低點附近獲得支撐后出現技術性反彈，但整體仍維持空頭格局。MACD指標顯示DIFF值為-0.588，DEA值為-0.643，MACD值為0.111，雖然柱狀圖有所收斂，但仍處於零軸下方，表明短期下行動能雖有減弱但尚未扭轉。RSI指標處於44.015水平，位於中性區域偏下位置，顯示匯價超賣風險已有所緩解，但尚未出現明顯反轉信號。從均線系統看，MA55、MA14和MA200分別位於145.151、143.117和148.010，呈空頭排列，進一步確認當前的下行趨勢。值得注意的是，匯價目前正在142.380至143.880區間內整理，若向下突破142.057支撐位，可能加速下行；若反彈突破143.880阻力位，則可能挑戰145.000心理關口。



從日線圖分析，美元兌日元自158.871高點以來形成清晰的下降趨勢，近期跌破145.000重要支撐後進一步加速下行。MACD指標中，DIFF為-1.459，DEA為-0.919，MACD值為-1.080，柱狀體繼續位於零軸下方並有擴大趨勢，表明中期下行動能仍然強勁。RSI指標為31.879，接近超賣區域但尚未進入，表明短期內可能出現技術性反彈。均線系統中，MA55位於149.934，MA14位於147.577，MA200位於150.871，均線空頭排列明顯，表明下降趨勢仍在持續。當前匯價已出現超賣跡象，短期可能出現技術性反彈，但中長期下行趨勢未變。若匯價站穩143.880水平，則可能反彈至145.000-146.000區間；若繼續下破142.000心理關口，則可能進一步下探140.000整數關口。



後市展望
空頭展望
短期內，美元兌日元可能繼續下行，測試142.000甚至140.000關口。支撐這一觀點的因素包括：全球貿易緊張局勢持續，市場避險情緒濃厚；美聯儲可能更激進降息，與日本央行貨幣政策方向相反；技術面上，匯價仍處於明確下降通道內，各項指標維持空頭格局。若美國經濟數據進一步惡化，市場對美聯儲6月降息預期增強，日元有望進一步升值。

多頭展望
然而，由於匯價已經出現超賣跡象，技術性反彈可能隨時出現。反彈支撐因素包括：RSI指標接近超賣區域，可能出現反彈修正；市場對日美貿易談判期望過高，可能面臨落空風險；日本當局可能開始對日元過快升值表達擔憂，甚至不排除可能的匯市干預。若匯價能重返143.880上方，短期反彈目標指向145.000-146.000區間，但在中期下行趨勢未變的情況下，這種反彈可能僅是下跌途中的喘息。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。